20260810-万联证券-计算机行业跟踪报告_AI产业规模加速扩张_模型服务商业化与多模态应用持续推进_8页_749kb

AI 产业规模加速扩张，模型服务商业化与多模态应用持续推进

核心内容总结

本报告聚焦当前AI产业的发展动态，重点分析了AI大模型在商业化、技术能力提升以及多模态应用方面的进展。同时，报告回顾了申万计算机行业近期的市场表现，并对行业估值、投资主线及潜在风险进行了评估。

主要观点

1. AI产业加速扩张

   • 2025年我国人工智能产业规模预计超过1.2万亿元，同比增长40%。
   • 截至2026年6月，我国人工智能企业数量超6600家，全球占比达15%。
   • 产业体系已覆盖基础层、模型框架层和应用层，其中基础层增长最快（+59%），应用层占比最大（55%）。

2. 模型服务商业化加速

   • DeepSeek宣布将近期整体上调API服务定价，涨幅较大，标志着其从低价策略转向能力驱动的商业化模式。
   • 阿里巴巴发布Qwen3.8大模型，参数量达2.4万亿，编程与专业协作能力显著增强，同时推出API服务与Token Plan，提升开发者使用体验与性价比。

3. 多模态应用突破

   • 阿里云推出Wan3.0视频生成模型，支持文档格式输入，单次生成30秒视频，API接口即将全量开放。
   • 多模态能力与Qwen3.8形成“能力互补”，推动阿里云AI从“模型工具”向“企业生产力平台”演进。

4. AI安全攻防进入实战化阶段

   • 国内团队达酷诺威联合研发的DoGNAVY在国际AI安全测试CyberGym中位列全球第三、开源第一。
   • 仅基于开源模型GLM-5.2实现，展现国产开源模型在复杂安全任务中的潜力，降低高阶AI安全能力的使用门槛。

5. 行业估值与投资主线

   • 申万计算机行业2026年8月7日PE-TTM为135.01倍，低于历史均值158.59倍。
   • 中长期投资建议聚焦AI产业与数据产业两大主线，重点关注技术升级、生态建设、应用落地及数据治理。

关键信息

市场表现

• 上周申万计算机行业指数上涨4.94%，跑赢沪深300（+2.32%），但跑输创业板指（+6.55%）。
• 2026年初至8月7日，申万计算机行业累计下跌10.91%，排名申万31个一级行业第19位。

企业动态

• DeepSeek：计划上调API服务价格，反映模型能力提升与商业化策略转型。
• 阿里巴巴：Qwen3.8大模型发布，支持编程与协作任务，提升企业级AI产品矩阵。
• 阿里云：Wan3.0视频生成模型公测，支持文档输入，拓展多模态应用场景。
• DoGNAVY：国内开源AI安全方案在全球榜单中表现优异，体现开源模型在安全领域的潜力。

投资建议

• 行业投资评级：同步大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在10%至-10%之间）。
• 公司投资评级：建议关注买入、增持策略，具体取决于企业表现与市场变化。
• 投资需关注AI与数据产业的发展趋势，同时警惕潜在风险。

风险提示

• 中美科技摩擦：可能影响技术交流与市场拓展。
• 地缘政治风险：对全球AI产业链的稳定性构成挑战。
• 产业生态建设不及预期：技术落地与生态协同可能受阻。
• 应用落地不及预期：AI技术在实际场景中的推广仍需时间。
• 数据隐私安全风险：AI应用涉及大量数据，隐私保护需加强。
• 市场竞争加剧：头部企业优势明显，中小企业面临较大竞争压力。