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无边界的IT扩张：信息化推动产业与社会发展（2014计算机行业年度投资策略）

核心内容概述

本报告为2014年计算机行业年度投资策略，分析了信息化对产业和社会发展的深远影响，并提出了一系列投资机会与策略。整体来看，计算机行业在2013年表现出强劲的市场表现，主要得益于估值修复和行业热点的推动。未来，随着大数据、云计算等技术的发展，IT将加速渗透至各个产业，带来新的增长机遇。

主要观点

• 板块表现：2013年计算机板块显著跑赢大盘，涨幅达82.8%，主要由估值提升和热点主题推动。
• 行业趋势：信息化与产业、城镇化深度融合，成为未来发展的主要方向。
• 投资策略：
  • 看好信息化与产业化的融合，尤其是向互联网服务转型的软件厂商。
  • 看好信息化与城镇化的结合，关注智慧城市集成商、智慧医疗解决方案商及智能识别等技术提供商。
  • 信息安全的重要性日益凸显，看好政策支持下的泛信息安全厂商。

关键信息

估值提升是主因

• 计算机板块在2013年表现亮眼，主要归因于估值修复。
• 热点频出，如智慧城市、棱镜门事件、去“IOE”等，带动市场情绪高涨。
• 涨幅前十个股中，网宿科技、浪潮信息、卫宁软件等成为典型代表。

行业收入与利润率

• 行业收入增速趋于稳定，约10%。
• 净利润率和营运指标有所下滑，但逐渐趋稳。
• 费用率上升是行业成本压力高的体现。

未来趋势

• 云计算、三网融合、用户深度渗透将成为行业发展的主要趋势。
• 信息安全需求由合规性转向自发性，政策扶持力度加大。
• 去“IOE”趋势明显，国产替代进程加快，尤其是服务器领域。

推荐标的

以下公司被推荐为具备长期增长潜力的优质个股：

• 卫宁软件（300253）：医疗信息化行业龙头，受益于智慧城市建设，未来三年利润增速有望超过50%。
• 飞利信（300287）：智能会议系统龙头，智慧城市业务拓展迅速，未来三年收入增长接近翻番。
• 远光软件（002063）：电力信息化龙头，受益于国家电网和南方电网的信息化建设。
• 广联达（002410）：建筑信息化绝对龙头，拓展海外业务与金融机具市场。
• 新北洋（002376）：专用打印设备标杆企业，战略重塑后业绩增速拐点到来。
• 捷成股份（300182）：广电信息化龙头，向平台运营商转型，拓展智慧城市业务。

个股投资逻辑与业绩预测

总结

2014年计算机行业面临信息化与产业、城镇化的深度融合，以及信息安全和去“IOE”趋势的推动。行业整体表现良好，估值提升是主要驱动力。未来，建议重点关注具备技术转型、业务拓展能力的龙头企业，如卫宁软件、飞利信、远光软件、广联达、新北洋、捷成股份和浪潮信息等，这些公司将在云计算、智慧城市、信息安全等领域获得显著增长机会。