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浙商早知道总结（2023年06月21日）

市场总览

指数表现

• 上证指数：下跌 0.47%
• 沪深300：下跌 0.17%
• 科创50：下跌 0.00%
• 中证1000：上涨 0.01%
• 创业板指：上涨 0.28%
• 恒生指数：下跌 1.54%

行业表现

• 涨幅前五行业：

  • 国防军工：+3.05%
  • 计算机：+1.45%
  • 家用电器：+1.40%
  • 通信：+1.06%
  • 机械设备：+0.82%

• 跌幅前五行业：

  • 建筑材料：-3.11%
  • 房地产：-1.85%
  • 石油石化：-1.55%
  • 建筑装饰：-1.49%
  • 交通运输：-1.44%

资金动态

• 沪深两市总成交额：10916.6亿元
• 北上资金净流入：17.42亿元
• 南下资金净流出：29.53亿港元

重要推荐

1. 横河精密（300539） - 机械行业

• 推荐逻辑：受益新能源汽车智能化、轻量化趋势，新能源车结构件有望打开成长空间。
• 超预期点：
  • 与上汽、吉利、比亚迪、华为等知名企业合作。
• 驱动因素：
  • 新能源汽车智能化和轻量化渗透率提升。
• 盈利预测：
  • 2023-2025年营收：816/1016/1367百万元，增长率：22%/24%/35%
  • 2023-2025年归母净利润：58/89/133百万元，增长率：106%/55%/50%
  • 每股盈利：0.26/0.40/0.60元，PE：56/36/24倍
• 催化剂：
  • 智能座舱业务客户拓展突破；汽车轻量化内外饰件获得主机厂定点；现有客户销量超预期。
• 风险因素：
  • 竞争格局恶化；下游销量不及预期；行业空间测算偏差。

2. 阿里巴巴（09988） - 互联网行业

• 推荐逻辑：国内电商和云计算龙头，2023年分拆子业务上市，有望激发业务活力、重塑公司价值。
• 超预期点：
  • 电商及云业务恢复超预期。
• 驱动因素：
  • 电商业务企稳回升，云计算重回中速增长；降本增效，缩减亏损业务投入。
• 目标价格：115.6港元，现价空间 28.9%
• 盈利预测：
  • 2023-2025年归母净利润：161859.00/183478.00/203473.00百万元
• 催化剂：
  • 子业务上市、消费回暖。
• 风险因素：
  • 消费恢复低于预期；电商行业竞争加剧；大模型在云计算中应用不及预期。

3. 天能重工（300569） - 电新行业

• 推荐逻辑：背靠珠海港集团，加速海风基地布局，积极扩张新能源发电业务。
• 超预期点：
  • 集团支持下，公司盈利能力有望超预期。
• 驱动因素：
  • 国内海上风电加速发展；公司依托集团资源，有望加速产能扩张。
• 盈利预测：
  • 2023-2025年营收：5677.00/7344.74/9043.08百万元，增长率：35.72%/29.38%/23.12%
  • 2023-2025年归母净利润：517.64/700.26/903.87百万元，增长率：126.13%/35.28%/29.08%
  • 每股盈利：0.64/0.87/1.12元，PE：13/10/8倍
• 催化剂：
  • 公司盈利能力超预期；国内海上风电开工加速；政策催化。
• 风险因素：
  • 风电装机不及预期；原材料价格波动；项目建设不及预期。

精品报告

1. MIDAS盈利混频预测：石油石化板块

• 报告摘要：
  • 使用价格、库存等高频数据对石油石化行业景气度进行预测，结果与实际值一致性较强，具有一定的领先性。
• 研究重点：
  • 石油石化产业链结构、收益成本因素；营收来源与追踪方法；基本面景气度预测。
• 预测框架：
  • 采用原油、天然气价格，柴油、汽油、煤油价格，原油、成品油、乙烯产量，以及交通运输、房地产、汽车等需求端代理变量进行预测。
• 风险提示：
  • 指标及模型基于量化方法构建，若分指标大幅波动可能导致预测失真。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对于沪深300指数表现 +20% 以上；
  • 增持：相对于沪深300指数表现 +10% ~ +20%；
  • 中性：相对于沪深300指数表现 -10% ~ +10%；
  • 减持：相对于沪深300指数表现 -10% 以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数表现 +10% 以上；
  • 中性：行业指数表现 -10% ~ +10%；
  • 看淡：行业指数表现 -10% 以下。

说明：投资评级基于相对评级体系，仅作为投资参考，不构成具体建议。投资者应根据自身情况独立评估。

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