20260824-国贸期货-_股指周报（IF_IH_IC_IM）_美债风暴再起_全球股市承压调整_43页_2mb

股指周报总结（IF&IH&IC&IM）

2026年8月24日

一、核心内容概述

本周股指周报聚焦A股市场面临的多重压力，包括经济基本面走弱、政策驱动有限、海外债市动荡及流动性收紧等。报告指出，当前A股市场整体承压，投资者需谨慎控制仓位，关注美联储降息预期变化对市场的潜在影响。

二、主要观点及策略

1. 影响因素分析

2. 交易策略建议

• 单边策略：多头轻仓持有，观望为主。
• 风险关注：美联储降息预期的变化可能对市场情绪产生影响。

三、股指行情回顾

1. 主要指数表现

• 沪深300：下跌1.01%，收于4618.9
• 上证50：下跌1.12%，收于2883.5
• 中证500：下跌1.7%，收于7854.3
• 中证1000：下跌2.16%，收于7601.8

2. 行业指数表现

• 领涨行业：有色金属（2.5%）、银行（2.4%）、交通运输（1.7%）、农林牧渔（1.3%）、家用电器（0.3%）
• 领跌行业：传媒（-5.5%）、计算机（-4.9%）、综合（-4%）、国防军工（-3.8%）、食品饮料（-3.8%）

四、股指期货市场动态

1. 成交量与持仓量

2. 升贴水表现

• 当月合约：
  • IF2609：年化贴水12.11%
  • IH2609：年化贴水10.19%
  • IC2609：年化贴水15.32%
  • IM2609：年化贴水12.83%
• 当季合约：
  • IF2612：年化贴水8.23%
  • IH2612：年化贴水7.14%
  • IC2612：年化贴水11.38%
  • IM2612：年化贴水11.59%
• 下季合约：
  • IF2703：年化贴水7.46%
  • IH2703：年化贴水5.84%
  • IC2703：年化贴水10.49%
  • IM2703：年化贴水11.08%

五、经济基本面与企业盈利

1. 宏观经济指标

2. 行业盈利表现

3. 申万一级行业盈利表现

六、政策动向

1. 近期政策重点

• 财政金融协同促内需：
  • 扩大贴息范围，包括中小微民企贷款和信用卡分期业务。
  • 单户贴息上限提高，从5000万元提至7500万元，个人消费贷贴息上限从3000元提至5000元。
• “十五五”规划：
  • 城市更新政策明确，包括城镇危旧房改造、老旧小区改造等。
• 货币政策：
  • 央行强调“适度宽松”和“前瞻性、灵活性、针对性”，并将继续灵活运用降准降息等工具。
• 资本市场改革：
  • 证监会提出健全“长钱长投”机制，完善稳市手段，增设创业板包容性上市标准。

七、流动性分析

1. 资金面情况

• 上周央行净回笼2720亿元，逆回购操作14576亿元，到期17296亿元。
• A股两融余额为26579.9亿元，较上周减少75.1亿元。
• 融资买入额占总成交额的9%，处于历史62.5%分位水平。

2. 市场情绪指标

• 沪深300风险溢价率为5.39%，处于近十年61%分位水平。
• A股成交量周均下降295.5亿元，市场活跃度偏低。

八、结论

当前A股市场面临经济基本面疲软、海外债市波动、流动性收紧等多重压力，短期承压格局仍将持续。政策层面虽有促内需信号，但力度有限，难以扭转当前市场情绪。建议投资者保持谨慎，控制仓位，关注美联储降息预期变化及国内政策调整对市场的影响。