20210410-太平洋-通信行业周报_基本面上行Q1业绩高增长_推荐物联网和北斗应用_13页_1mb

信息技术：技术硬件与设备行业总结

核心内容

2021年，信息技术行业整体基本面呈现上行趋势，尤其在5G建设、物联网、北斗应用等细分领域表现突出。随着运营商资本开支稳健增长，5G网络建设持续推进，行业景气度不断提升，为相关技术硬件与设备公司带来发展机遇。

主要观点

1. 5G建设持续推进，带动相关设备需求

• 2020年三大运营商总资本开支为3330亿元，同比增长10.98%。
• 2021年资本开支计划为3406亿元，同比增长2.28%，其中5G相关开支为1847亿元，占比54.2%，同比增长4.94%。
• 5G基站建设仍维持高位，带动光通信、无线射频、光模块等细分领域增长。

2. 物联网与eSIM发展加速

• 中国电信启动集中卡管及eSIM管理系统升级改造，浩鲸云计算中标。
• eSIM在消费电子市场渗透率持续提升，未来将广泛应用于智慧城市、智能家居、工业互联网、车联网、智慧医疗等垂直领域。
• 推荐关注紫光国微、移远通信、广和通等受益于eSIM普及的企业。

3. VoNR技术商用落地，提升用户体验

• 中兴通讯与天津联通、苹果、MTK、三星、紫光展锐等完成VoNR端网兼容性验证。
• VoNR基于纯5G网络接入，相比EPSFallback方案，具有更低时延、更高音画质和更丰富的业务体验。
• 2021年国内5GSA网络商用进程加快，VoNR有望在国内商用落地。

4. 中国电信加速回归A股

• 4月9日，中国电信特别股东大会审议通过A股发行议案，拟公开发行不超过120.9亿股，占发行后总股本的13%。

5. 行业发展趋势与市场表现

• 智慧医疗进入高速增长期，2020年规模突破千亿元，预计2021年达1259亿元。
• 新华三集团SDN市场占有率达32.2%，连续五年领跑，显示其在SDN技术上的领先优势。
• 全球半导体市场增长强劲，中国增速最快，2021年2月销售额达396亿美元，同比增长14.7%。
• 以太网光模块市场同比增长33%，预计2021-2026年400G和800G模块将推动市场持续增长。

关键信息

推荐组合

• 本周推荐：中兴通讯（5G建设龙头）、紫光国微（受益于美国制裁和eSIM）、拓邦股份（受益智能控制器增长）、移远通信（物联网模组放量）、中天科技（光纤光缆及海缆）、华测导航（北斗行业解决方案龙头）。
• 长期推荐：5G主设备及基建（中兴通讯、中国铁塔）、光模块（天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技）、物联网（移远通信、广和通、汉威科技、移为通信）、IDC方向（光环新网、数据港、宝信软件、奥飞数据）等。

公司业绩与股价

行情回顾

• 上周大盘上涨1.54%，通信行业整体下跌，但部分细分板块如物联网、IDC、PCB表现较好。
• 物联网指数上涨6.89%，IDC指数上涨2.58%，PCB指数上涨2.20%。
• 楚天龙、高新兴等公司周涨幅显著，而部分公司如中兴通讯、天孚通信等出现下跌。

行业要闻

• 智慧医疗：行业进入高速增长期，市场规模预计2021年达1259亿元。
• SDN市场：新华三集团以32.2%市场份额领跑，预计2021年SDN市场规模达35.5亿元。
• 5G消息：首个平台标准发布，推动5G消息生态建设，三大运营商将加速部署。
• 半导体市场：2021年2月全球销售额达396亿美元，中国增速最快。
• 光模块市场：2020年以太网光模块销售额达37亿美元，同比增长33%。
• 星链卫星：SpaceX发射第24批卫星，接近完成全球覆盖。

风险提示

1. 市场超预期下跌带来的系统性风险。
2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

图表与数据

• 图表1：通信板块上涨，细分板块中PCB表现最优。
• 图表2：上周通信行业涨跌幅榜。
• 图表3：未来三个月大小非解禁一览。
• 图表4：本周大宗交易一览。

总结

2021年，信息技术行业在5G建设、物联网、北斗应用等领域持续受益，基本面稳健上行。行业细分领域如光通信、物联网、SDN、5G消息等呈现增长态势，相关公司业绩表现亮眼。推荐关注中兴通讯、紫光国微、移远通信、华测导航等企业。同时，需警惕市场系统性风险及重点公司事项推进的不确定性。