20260516-开源证券-2026Q1商业银行监管数据点评_以债补贷_延续_盈利分化加剧_6页_1mb

银行业2026Q1分析总结

核心内容概览

本报告分析了2026年第一季度中国银行业的整体表现，重点关注了规模扩张、盈利状况、资产质量及投资策略。投资评级为“看好（维持）”，行业走势图显示银行板块在2025年5月至2026年3月间整体波动，与沪深300指数相比，部分时期表现优于市场。

主要观点

1. 规模扩张

• 商业银行总资产同比增长 8.9%，总负债同比增长 9.0%，贷款总额同比增长 7.1%，整体扩表动能略有减弱。
• “以债补贷”策略延续，非信贷资产同比多增 4291亿元，明显高于贷款增量，显示银行资产配置向债券倾斜。
• 股份行资产增速低位回升，而农商行缩表压力显著，资产增速降幅达 0.9pct，主因存款流失及负债能力较弱。

2. 盈利状况

• 2026Q1商业银行净利润同比 -3.73%，较2025年全年 +2.33% 回落，整体盈利承压。
• 结构分化明显：
  • 大行净利润同比 -1.28%，主要受息差收窄及拨备计提影响。
  • 股份行净利润微增 0.32%，体现结构调整及风险控制成效。
  • 城商行净利润同比 +9.70%，保持高增长，受益于区域经济活力。
  • 农商行净利润同比 -30.24%，受不良集中暴露、拨备计提及兼并重组影响。

3. 资产质量

• 2026Q1商业银行不良率微升至 1.51%，不良额环比增长约 5%，主要受季节性因素影响。
• 大行和股份行不良率保持在 1.22% 左右，资产质量较为稳健。
• 城商行和农商行不良率较高，分别为 1.85% 和 2.79%，拨备覆盖率显著下滑，反映区域经济压力及客户下沉风险。

4. 投资建议

• 主线一：关注基础客群优势行或具备负债成本优化空间的银行，如 招商银行、渝农商行。
• 主线二：布局对公项目储备丰富、掌握资产定价权的银行，如 工商银行、建设银行、成都银行、江苏银行、杭州银行。
• 主线三：推荐具备“低资产风险+盈利高增长”特性的“红利扩张型”银行，如 中信银行、邮储银行、南京银行。

关键信息汇总

重要数据对比（2026Q1 vs 2025年全年）

不同类型银行表现

风险提示

• 零售信用风险扩散
• 净息差大幅收窄
• 债券投资收益波动

附图与附表说明

• 附图1：展示2026Q1商业银行总资产同比增长情况。
• 附图2：展示2026Q1商业银行总负债同比增长情况。
• 附图3：展示2026Q1商业银行贷款总额同比增长情况。
• 附图4：展示不同类型银行资产增量分布，农商行非信贷资产同比少增。
• 附图5：展示不良率、不良额环比及拨备覆盖率变化趋势。

数据来源

• 行业走势图：聚源
• 主要监管指标：国家金融监督管理总局、Wind、开源证券研究所
• 研究报告：开源证券研究所

特别声明

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