20260611-国金期货-_观投研_中东形势再次紧张_全球原油储备持续降低_使得市场对原油供应短缺的预期的确定性概率持续增加_6页_609kb

中东局势与原油储备下降推动市场波动总结

核心内容

近期中东局势再度紧张，叠加全球原油储备持续下降，市场对原油供应短缺的预期增强，推动能化板块整体走强。同时，美元指数走强、美债收益率上行及避险情绪降温，导致贵金属板块出现显著下跌，黄金和白银跌幅均超过2%。市场资金情绪快速变化，需关注热点动向与交易策略。

主要观点

• 中东局势与原油供应短缺预期：中东形势再次紧张，叠加全球原油库存持续下降，市场对原油供应短缺的预期增强，原油价格上涨带动能化品种集体走强。
• 能化板块表现：INE原油上涨1.57%，LPG、低硫燃料油、甲醇、燃料油等品种涨幅均超过2%。乙二醇受中东局势影响，进口受限，价格走高。
• 贵金属板块下跌：黄金、白银受美元走强及避险情绪降温影响，出现明显下跌。钯金则表现独立，低位大幅上涨。
• 有色金属与农产品走势分化：有色金属整体走弱，锌、铜等品种下跌。农产品中，油脂油料板块偏强，苹果涨幅显著，但鸡蛋和生猪延续弱势。
• 市场资金行为特征：多晶硅、钯金的暴力拉升可能为消息面驱动的空头回补，但基本面仍偏弱。苹果期货成交量骤增但持仓未同步增加，显示短线资金主导，持续性存疑。

关键信息

市场概况

• 国内商品期货多数收涨：多晶硅涨停，碳酸锂上涨4.44%，能化品种集体上涨。
• 贵金属板块重挫：黄金跌3.79%，白银跌2.27%。
• 股指与国债期货下跌：沪深300、中证500、中证1000股指期货主力合约均下跌，国债期货集体下跌。
• 市场情绪波动：资金随热点快速切换，需理性应对情绪波动。

资金流向

• 国内席位：徽商、东财、平安席位加多纯碱、玻璃等品种；永安、国君席位减空玻璃、PVC等。
• 外资机构：瑞银、摩根大通、高盛席位加空菜粕、玻璃、白糖等。

热点品种研报摘要

1. 硅铁

• 行情分析：SF2607合约震荡下行，成交量11.66万手，持仓量降至94269手。
• 短期展望：预计维持震荡，铁水产量见顶、成本支撑弱化为利空，但期价接近成本线可能引发减产挺价。
• 宏观预期：国内经济复苏动能减弱，房地产数据下滑，黑色系承压。美联储降息预期降温，美元走强。
• 风险关注：供应端突发减产、宏观政策放松、原料价格波动、钢厂检修力度不足。

2. 多晶硅

• 行情分析：多晶硅期货主力合约强势反弹，收盘价37,710元/吨，涨幅8.99%，成交量显著提升。
• 短期展望：技术面可能进入整固，6月多晶硅产量预计增至9万-9.1万吨，下游需求约8.7万吨，供需紧平衡。
• 宏观预期：2026年光伏行业进入“治理攻坚年”，政策转向规范治理，多晶硅行业面临政策与市场双重压力。
• 风险关注：供应压力增加、高库存去化缓慢、企业现金流承压、政策效果不确定。

3. 苹果

• 行情分析：AP2610合约低开高走，盘中强势拉升，反映短期资金情绪修复与天气炒作预期。
• 短期展望：成交量骤增51%，但持仓未同步增加，显示短线资金主导，持续性存疑。
• 宏观预期：6-7月关注幼果膨大期天气，8-9月早熟苹果上市压制远月合约，10月新季富士集中上市，AP2610面临交割压力。
• 风险关注：幼果膨大期若出现极端天气，可能引发阶段性担忧。

4. 乙二醇

• 行情分析：乙二醇主力合约早盘多头发力，价格单边上扬，波动率放大。
• 短期展望：若次日多头延续强势，可能挑战更高点位；若低开或反弹无力，价格可能回落测试支撑。
• 宏观预期：国内检修增多、进口受限，但煤制高负荷形成对冲。中东局势影响进口，聚酯负荷低位，终端需求疲软。
• 风险关注：价格逼近前期密集成交区，技术性回调可能；多空分歧大，高位套牢风险增加。

结论

当前市场受中东局势与原油库存下降双重影响，能化板块走强，贵金属板块承压。资金流动呈现明显分化，需关注政策变化与天气因素对市场的影响。多晶硅、苹果等品种短期波动较大，基本面与政策面仍需进一步观察。建议投资者关注宏观政策动向与市场情绪变化，理性交易。