20210306-川财证券-美股及A+H港股海外周报_美债长端利率再度上升_全球市场波动加大_14页_1mb

川财海外周观点总结

核心内容

本周全球及海外市场表现分化，主要受到通胀压力上升、市场波动加剧以及政策动态影响。美股和港股市场均出现波动，其中美股科技股表现疲软，而周期股表现强劲。港股中资企业指数成为唯一上涨的指数，显示出其相对优势。

主要观点

• 美债收益率上升：由于通胀趋势加强，且鲍威尔发言不及市场预期，十年期美债收益率上升至1.56%。
• 美股波动加剧：美股三大指数中，纳指回撤最大，跌幅1.55%；而能源和金融板块表现强劲，分别上涨10.09%和4.29%。
• 港股市场表现：恒生香港中资企业指数上涨0.84%，而恒生指数和恒生中国企业指数分别上涨0.41%和0.40%。恒生行业板块出现分化，电讯业领涨，医疗保健行业领跌。
• 周期股表现优于成长股：能源、金融等周期股在美股和港股中均表现突出，显示出市场对经济复苏的乐观预期。
• 港股估值优势：恒生香港中资企业指数含有较多金融和能源等周期股，估值相对较低，具有上涨潜力。
• 港股通资金流向：本周港股通南下资金净流入20.51亿港币，沪市净流入28.7亿港币，深市净流入-8.19亿港币。

关键信息

美股市场表现

• 整体表现：道琼斯工业指数上涨1.85%，标普500指数上涨1.95%，纳斯达克指数下跌1.55%。
• 行业表现：
  • 能源板块：标普500能源上涨10.09%，道琼斯行业能源上涨10%。
  • 科技板块：标普500信息技术下跌1.36%，道琼斯美国科技下跌1.67%。
• 个股表现：
  • 标普500涨幅前三：FOX-A（23.96%）、DIAMONDBACK能源（23.78%）、FOX（22.27%）。
  • 纳斯达克100涨幅前三：美元树（5.99%）、JB亨特运输服务（5.96%）、吉利德科学（5.24%）。
  • 中概股表现：纳斯达克中国金龙指数下跌3.95%，美国中国股指数上涨1.68%。
  • 中概股涨幅前三：嘉楠科技（31.73%）、第九城市（22.70%）、国际脐带血库（15.14%）。

港股市场表现

• 恒生指数：上涨0.41%，收于29,098.29点。
• 恒生中国企业指数：上涨0.40%，收于11,292.22点。
• 恒生香港中资企业指数：上涨0.84%，收于4,108.99点。
• 行业表现：
  • 电讯业：领涨，周涨幅5.36%。
  • 医疗保健行业：领跌，周跌幅5.98%。
• A+H股表现：
  • A股涨幅前三：兖州煤业（23.24%）、鞍钢股份（14.51%）、工商银行（3.72%）。
  • H股涨幅前三：兖州煤业股份（18.64%）、马鞍山钢铁股份（13.11%）、农业银行（8.87%）。
  • AH股溢价指数：本周为128.57。

海外动态

• 经济跟踪：
  • 美国2月27日当周初次申请失业金人数低于前值，持续申请失业金人数也低于前值。
  • 美国2月制造业PMI低于前值，非制造业PMI高于前值。
  • 日本2月消费者信心指数高于前值，服务业PMI略降。
  • 欧元区2月综合PMI和服务业PMI均高于前值。
• 政策事件：
  • 墨西哥央行预测2021年GDP增速为4.8%。
  • 马来西亚央行保持流动性宽松。
  • 澳大利亚央行承诺维持利率在历史低位。
• 风险提示：
  • 经济增长不及预期。
  • 贸易冲突升级超预期。
  • 全球范围黑天鹅事件。

估值与投资建议

• 港股估值优势：恒生香港中资企业指数估值较低，具有上涨空间。
• 美股周期股表现：能源和金融板块上涨，市场预期经济复苏。
• 中概股表现：部分个股涨幅显著，但整体表现不佳。

重要声明与分析师信息

• 分析师：陈雳、王一棠
• 证书编号：S1100517060001、S1100520060001
• 联系方式：chenli@cczq.com、wangyitang@cczq.com
• 机构信息：川财证券研究所，北京、上海、深圳、成都均有分支机构。

结论

本周全球股市表现分化，美股科技股回调，周期股上涨；港股中资企业指数表现优于其他指数。市场整体呈现复苏迹象，周期股估值较低，具备上涨潜力。投资者应关注经济复苏进展、政策动向及市场波动风险。