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沪铝早报-2022年8月24日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，主要分析了2022年8月24日铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并结合近期利多利空因素对铝价走势进行了展望。

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主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：受能源危机影响，电解铝产量受到冲击，同时碳中和政策限制产能扩张，供给端扰动为主。
• 需求端：下游需求不强劲，铝棒库存较高但有所下降，房地产行业延续疲软。
• 整体趋势：基本面偏中性，短期内供需关系未出现明显改善。

2. 基差与盘面分析

• 基差：现货价格为18560元/吨，基差为-125元/吨，贴水期货，偏空。
• 盘面走势：收盘价收于20均线上，20均线向上运行，偏多。

3. 库存分析

• 上期所库存：较上周增加19150吨，达到197886吨，偏多。
• LME库存：较前一日减少1875吨，维持在271450吨，库存维持历史较低水平。
• 铝棒库存：库存维持历史高位，但有所下降，消费仍不畅。

4. 主力持仓

• 主力净持仓：空头持仓增加，偏空。

5. 价格预期

• 沪铝2210合约：预计将在$18000\sim 19000$区间震荡运行。
• 长期趋势：碳中和政策推动铝行业变革，长期利好铝价。

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关键信息

利多因素

• 碳中和政策：控制产能扩张，推动行业向绿色转型，长期利好铝价。
• 俄乌战争影响：地缘政治扰动导致俄铝供应减少，影响全球市场。
• 能源危机：推高电解铝生产成本，对铝价形成支撑。

利空因素

• 铝棒库存高企：库存维持历史高位，消费疲软。
• 全球经济不乐观：高铝价压制下游需求，抑制价格上行。
• 铝价利润高位：铝价利润维持历史高位，可能引发市场回调。

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逻辑分析

• 当前市场主要受俄乌战争炒作影响，导致铝供应减少，短期内对铝价形成支撑。
• 然而，库存维持高位、需求疲软及高利润水平对铝价形成压制，市场整体呈现震荡态势。

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数据汇总

项目	昨日长江	中间价	涨跌	库存类型	库存量（吨）	增减（吨）
昨日现货	18570	18560	-10	仓单	102739	-673
今日现货	18560	-10		LME库存（日）	271450	-1875
SHFE库存（周）	-10	197886	19150

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图表参考

• 电解铝现货价格：反映当前铝价走势。
• 电解铝现货价格季节性分析：显示铝价季节性波动规律。
• 期现价差：体现期货与现货之间的价差变化。
• 进口盈亏：进口处于亏损状态，亏损1200元/吨。
• WBMS全球铝供需平衡：显示全球铝供需状况。

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