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沪铝早报分析总结

重要提示

本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

铝市分析综合观点

基本面

碳中和政策控制产能扩张，供给侧扰动为主，但下游需求不强劲，房地产持续疲软，宏观情绪短期好转。整体中性。

基差与盘面状态

• 基差：现货价19620，基差-60，贴水期货，中性。
• 盘面：收盘价位于20日均线下方，20日均线向下运行，偏空。

库存与持仓

• 库存：上期所铝库存较上周减少7946吨至193239吨，中性。
• 主力持仓：主力空头净持仓，空头增仓，偏空。

预期

碳中和推动铝行业变革，长期利好铝价；但进入淡季后，消费面临压力，美联储降息放缓影响铝价震荡，短期偏弱。

利多因素

1. 碳中和控制产能扩张，利好铝价长期走势。
2. 地缘政治扰动（如俄乌局势）可能影响俄铝供应，短期利多。
3. 美联储降息预期可能缓解铝产业链压力，但需观察需求动能变化。

利空因素

1. 铝棒库存维持历史高位，消费不及预期。
2. 全球经济前景不佳，高铝价压制下游消费。
3. 铝材出口退税政策取消的逻辑存在不确定性，利空市场情绪。

总结

当前沪铝市场供需博弈加剧，供给侧受碳中和政策约束，需求端疲软限制价格反弹空间。短期技术面偏空，长期受环保政策利好支撑，建议投资者谨慎操作，关注需求恢复及政策变动带来的影响。