20250803-宝城期货-油脂周报_油脂再现轮动行情_豆油领涨棕榈油暂歇_12页_1mb

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号
油脂周报

核心观点与分析

豆油：
美国大豆压榨需求支撑美豆油期价。受国际油价波动影响，美豆油生物柴油需求前景变化，但其低库存仍提供支撑。投机基金连续三周增持美豆油净多单，进一步推涨期价。国内方面，油厂开工率小幅下调，豆油库存继续累积，市场情绪回暖，短期内豆油期价有望延续上行走势。

棕榈油：
本周棕榈油期价高位震荡，主要受国际油价拖累及商品市场系统性调整影响。马来西亚棕榈油产需环境转弱构成压力，但印尼生物柴油需求向好，结合欧盟-印尼自由贸易协定的签署，棕榈油出口需求前景有所改善。预计短期内盘面波动幅度可能收窄。

菜籽油：
本周ICE油菜籽价格整体下行，对国内菜系价格支撑减弱。加拿大大草原地区天气条件分化，出口压力依然存在。尽管近期加工开机率有所回升，但基本面整体偏弱。资金面方面，菜油套利盘的稳定性减弱带动短暂回升，但长期走势仍偏弱。

市场回顾

本周三大油脂品种现货价格呈现涨跌互现局面：豆油张家港现货价格上涨，棕榈油、菜籽油现货价格则出现下跌。

期货市场方面，豆油涨幅超过1.5%，棕榈油止涨回落，菜籽油震荡偏强。资金流向显示，三大油脂品种的成交量及持仓量均有所萎缩。

重要事件及数据

1. 美国投机基金持续加仓美豆油。
2. 印尼8月上调棕榈油出口综合税费，影响其出口节奏。
3. 加拿大油菜籽出口强劲，但乌克兰农业产区受天气影响，导致出口及产量预期下调。
4. 印度罕见采购中国豆油，部分原因在于价格优势及装运时间缩短。
5. 三大油脂品种库存情况呈现两极分化：豆油及棕榈油库存累积，菜油库存则有所回落。

结论

短期来看，豆油因受到资金推动和市场情绪回暖，表现最为强劲；棕榈油受到政策利多及需求预期改善支撑，波动有望趋缓；而菜油受开工率上升等因素支撑价格短期反弹，但基础依然偏弱。请投资者关注国际形势、天气变化及相关产业政策的进一步发布。