20250916-中州国际证券-港股晨报_9页_511kb

中州國際證券研究報告摘要

市場表現

香港股市：恆生指數收26,447點，升0.22%；國企指數9,385點，升0.21%；科技指數6,043點，升0.91%。日均成交2,902億港元。

中國股市：上證指數收3,861點，跌0.26%；深成指數收13,006點，升0.63%。

美股：受美聯儲維持利率不變消息影響，道瓊斯工業平均指數收45,883點，升0.11%；標普500指數收6,615點，升0.47%；納斯達克指數收22,349點，升0.94%。

亞洲與新興市場：

• 日經指數升0.9%至44,768點；
• 韓國綜合指數收3,407點，升0.3%；
• 巴西IBOVSA指數升0.9%至143,547點。

市場展望

香港市場

• 中國人民銀行5月降準，市場消化中國政策風險，恒指5月7日上漲。
• 外圍因素持續影響恆指：中美貿易緊張、美聯儲利率決定、地緣政治風險等。
• 雖短期内受關稅消息波動，但中長期基本面及政策影響增大。

全球宏觀

• 美元指數跌至近97.0，美國十年國債收益率近4.035%。
• 俄烏局勢加劇，能源價格上漲。

投資組合建議

恒指相關ETF

• 盈富基金：追蹤恒生指數，單位淨值27.08，年初至今升34.99%。
• 恒生中国企业指数ETF：年初至今升31.58%。
• 恒生科技ETF：年初至今升35.50%。

精選模擬組合

• 港股組合：
  • 優勢：10隻股票行業分散、風險分散；組合整體波幅低於恒指。
• 美股組合：
  • 包含蘋果、微軟、英偉達等高增長股，兼具穩定派息股。

重點公司分析

泡泡瑪特 (9992.HK)

• 上半年收入年增204.4%，毛利率高，具成長空間。
• 國際市場擴張迅速，門店數目增至571家。
• TTM市盈率約49.4倍，股息率僅0.31%。

新股資訊

• 已上市新股：如勁方醫藥-B等。
• 推薦打新的策略及上市潛力評估。

免責聲明與披露

本報告所載信息僅供參考，並不構成買賣建議。投資風險需自行承擔。