20160502-安信证券-农林牧渔2016年第16周周报_本周重点推荐养殖后周期_预计饲料二季度环比加速增长__26页_2mb

2016年第16周农业周报总结

核心内容概述

2016年第16周农业周报指出，养殖行业正迎来复苏，饲料和动保等养殖后周期板块迎来盈利增长机会。报告重点推荐了养殖后周期企业，如大北农、金新农、生物股份等，并强调了禽链的复苏趋势以及牛肉养殖产业的潜力。同时，报告对农业产业链各环节的价格走势和行业动态进行了详细分析，并提醒投资者关注行业风险。

主要观点

1. 养殖行业复苏，后周期板块受益

• 养殖行业景气度持续回升，带动饲料、动保等后周期板块盈利增长。
• 饲料行业受益于成本下降和销量提升，预计盈利达到历史最好水平。
• 动保行业因养殖规模化和食品安全重视，将向优质优价方向发展，高端疫苗需求增长。

2. 禽链复苏趋势明确

• 禽链产品价格在一季度快速上涨，4家上市公司盈利大幅增长。
• 父母代鸡苗价格持续上涨，预计全年均价达59元/套，单套盈利44元。
• 商品代鸡苗和毛鸡价格预计在二季度重启上涨趋势，三季度将迎来高峰。

3. 养殖投资策略：优选弹性，优禽次猪

• 建议投资者在养殖板块中优选弹性较大的企业，特别是禽链企业。
• 禽链是养殖板块中最具弹性的部分，预计全年毛鸡价格有望突破10元/公斤。

4. 牛肉养殖潜力巨大

• 我国牛肉市场规模约4000亿，高端西餐牛肉市场增长迅速，预计达600-700亿。
• 天山生物布局高端牛肉市场，采用安格斯肉牛养殖，预计出栏量和毛利将大幅增长。

5. 农业转型升级趋势明显

• 农业规模化和产业互联网推动农业经营模式升级。
• 重点推荐具备转型能力的企业，如大北农（网络版温氏）、隆平高科、瑞普生物（宠物医疗）、金河生物（生物污水处理）等。

关键信息

投资建议

• 重点推荐：益生股份、民和股份、圣农发展、天山生物、大北农、金新农、生物股份、隆平高科、金河生物、禾丰牧业。
• 重点关注：唐人神、中牧股份、海利生物、福成股份、华英农业、西部牧业等。

产业链价格变化

• 生猪产业链：猪价上涨，猪粮比价达11.19，同比增长101.99%；三元仔猪价格同比上涨86.34%。
• 禽类产业链：肉鸡配合饲料价格微跌，商品代鸡苗价格下降，但预计二季度重启上涨；白条鸡价格稳定。
• 大豆产业链：大豆价格稳定，但出口检验量同比下降7%。
• 玉米产业链：玉米价格下跌，饲料成本下降，带动饲料盈利提升。

行业动态

• 阿根廷大豆收获进度加快，但低于去年同期。
• 美国大豆出口检验量同比减少，全球库存可能下降。
• 中国取消玉米临时收储政策，预计玉米价格持续下行。
• 鸡蛋、鸡肉产品出现抗生素残留问题，影响行业形象。
• 香港禁止从黎巴嫩、伊拉克进口禽肉及禽类产品，影响禽链需求。

风险提示

• 养殖景气反转不达预期。
• 原材料价格波动。
• 政策变化对行业的影响。
• 鸡蛋、鸡肉等产品安全问题。

重点公司表现

行业表现

• 农林牧渔行业指数本周下跌0.30%，低于沪深300指数（-0.57%）。
• 饲料行业上涨1.15%，成为涨幅最大的子行业。
• 动物疫苗行业下跌6.44%，表现最差。

总结

2016年第16周农业周报显示，养殖行业持续复苏，后周期板块（饲料、动保）盈利前景良好，禽链价格有望持续上涨，牛肉养殖具备长期增长潜力。建议投资者中线布局后周期板块，优选禽链弹性标的，同时关注农业转型升级带来的投资机会。尽管存在原材料价格波动和食品安全风险，但整体行业趋势向好，投资价值显著。