20240115-正信期货-煤焦周度报告_宏观预期交易再起_双焦维持逢低偏多思路_39页_2mb

报告摘要

宏观预期交易减弱，焦炭期货跌破2400关口，但仍受降息预期支撑，多方反弹力度有限。
焦炭现货二轮提降落地，焦企利润压缩约64元/吨，部分焦企减产负荷；铁水产量低迷，钢厂采购积极性低，有继续提降预期。
焦煤市场亦偏弱，供应端复产受限，事故导致停产检查；需求端复产不及预期，但低价刺激部分采购。
库存方面，钢厂补库放缓，港口去库，焦化厂小幅累库，总库存增加288万吨至25076万吨。
利润下滑明显，基差和价差走弱，焦炭05贴水略有收窄，5-9价差环比下降。
结论：维持逢低偏多思路，预计两会前以预期交易为主，但风险有限。

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