20260723-广发证券-2026Q2银行持仓分析_主被动及北向同步流出_22页_6mb

2026Q2银行持仓分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年第二季度（Q2）公募基金、被动指数基金及北向资金对银行板块的持仓情况。整体来看，银行股在主被动基金及北向资金中呈现同步流出趋势，但部分优质区域银行仍获得加仓。报告从主动型基金、被动指数基金和北向资金三个方面进行分析，并提出投资建议与风险提示。

主要观点

主动型基金：低配比例小幅收窄，优质区域行为加仓主线

• 整体配置情况：2026Q2末，主动型基金配置银行板块比例为1.10%，环比Q1减少0.88个百分点；低配比例为3.53%，环比减少0.24个百分点。
• 板块分化：国有大行、股份行、城商行、农商行基金配置比例分别为0.19%、0.27%、0.57%、0.07%，环比分别下降0.14pct、0.32pct、0.33pct、0.09pct。
• 低配分位：城商行低配比例处于2016年以来的5%分位，农商行低配比例最低，仅为0.19%。
• 优质区域银行加仓：南京银行、齐鲁银行、中国银行等区域银行成为加仓主线，加仓规模前五为南京银行（3.86亿元）、齐鲁银行（3.84亿元）、中国银行（2.22亿元）、青岛银行（1.07亿元）、江苏银行（1.06亿元）。
• 个股变动：宁波银行从Q1末第2位上升至第1位，招商银行从第1位下降至第2位，建设银行、兴业银行、民生银行、平安银行等部分银行被剔除出前十大重仓股。

被动指数基金：进一步大幅减持银行板块

• 被动持仓规模：2026Q2末被动指数基金持仓银行板块为1360.50亿元，较Q1减少606.99亿元。
• 板块权重变化：银行板块在被动基金中的权重为17.07%，环比上升1.8个百分点。
• 股份行减仓明显：股份行被动资金减仓规模较大，招商银行和兴业银行分别减少129亿元、88亿元。
• 被动资金规模：主要被动指数型股票基金规模（不含ETF联接基金）为0.70万亿元，较Q1减少0.44万亿元。

北向资金：减持银行板块，部分银行获增持

• 持股占比：2026Q2末北向资金持股占比为1.55%，较Q1减持6.7个基点（bp）。
• 增持情况：宁波银行、渝农商行、平安银行为北向资金增持前三，分别增持123bp、96bp、86bp。
• 减持个股：建设银行、招商银行、中国银行等为北向资金减持较多的个股。

关键信息

市场表现

• 板块下跌幅度：沪深300ETF规模继续缩水，股份行指数权重偏高且回落，Q2回调8.4%；农商行机构持仓占比低，受业绩及行情同步影响，Q2回调9.3%；国有行及城商行被动基金持仓权重上升，一定程度上对冲了被动资金减仓的影响，Q2下跌2.5%、3.6%。
• 市场流动性：7月以来被动资金持仓银行规模逐步企稳，但市场流动性逆风期及年中跨境回流放缓仍未结束。

投资建议

• 关注区域银行：建议积极关注对投资及地产依赖度低、与出口新产业相关度高的区域银行，如宁波银行、青岛银行、江苏银行、苏州银行、齐鲁银行等。
• 贝塔弱化：预计银行行业贝塔弱化，个股分化加剧。

风险提示

• 数据偏差：基金持股数据统计可能存在偏差。
• 披露限制：基金季报仅披露十大重仓股。
• 配置不确定性：灵活配置型基金中股票配置比例不确定。

总结

2026Q2银行板块在主被动基金及北向资金中呈现同步流出趋势，但优质区域银行获得加仓。主动基金配置比例大幅下降，低配比例小幅收窄，城商行配置比例跌幅最大；被动指数基金因规模回落导致银行板块持仓规模显著下降，股份行减仓规模最大；北向资金减持银行板块，但部分银行如宁波银行、渝农商行获得增持。整体来看，银行板块在Q2表现不佳，但7月以来被动资金持仓趋于稳定。建议关注对投资及地产依赖度低、与出口新产业相关度高的区域银行，以获取阿尔法收益。