20260723-东吴证券-策略点评_大幅加仓AI硬件_双创配置比例首次超过主板——2026Q2公募基金持仓分析_8页_877kb

2026Q2 公募基金持仓分析总结

核心内容

2026年第二季度，公募基金市场呈现出明显的结构性行情，AI硬件板块成为资金配置的重点，双创板块配置比例首次超过主板。同时，主动权益基金规模和份额出现分化，固收+基金规模显著增长，股票仓位达到2024年以来的新高。

主要观点

1. 主动权益规模与份额变化

• 规模提升：2026Q2主动偏股基金规模达到4.93万亿元，环比增长25.3%。
• 份额下滑：主动偏股基金份额为2.54万亿份，环比减少5.98%。
• 赎回压力：随着市场上涨，基金面临较大赎回压力，净赎回份额为2470亿份，环比扩大1851亿份。

2. 固收+基金表现

• 规模增长：固收+基金规模突破3.46万亿元，环比增长3498亿元（+11.24%）。
• 股票仓位提升：权益仓位达到12.76%，为2024年以来新高。

3. 板块配置变化

• 主板配置比例下降：主板配置比例降至43.55%，为2012年以来最低。
• 双创板块配置比例上升：双创板块合计配置比例达56.35%，首次超过主板。
• 创业板与科创板表现突出：创业板和科创板配置比例分别为29.87%和26.48%，均为2012年以来历史最高。

4. 大类行业仓位变化

• TMT板块显著加仓：TMT板块仓位环比提升11.09%，为2026Q2最大增幅。
• 中游制造大幅减仓：中游制造仓位环比下降4.69%，降幅最大。
• 消费服务与资源品减仓明显：消费服务（-2.06%）、资源品（-3.52%）仓位均有较大下降。
• 医药生物与金融地产小幅减仓：医药生物（-0.59%）、金融地产（-0.10%）仓位略有下降。

5. 申万二级行业配置变化

• 加仓最多行业：半导体（+9.85%）、元件（+1.93%）、通信设备（+1.72%）、消费电子（+0.85%）、玻璃纤维（+0.46%）。
• 减仓最多行业：白酒（-1.36%）、电池（-1.25%）、工业金属（-1.17%）、贵金属（-0.78%）、电网设备（-0.72%）。

6. 个股配置变化

• 增配最多个股：新易盛、寒武纪、中微公司、源杰科技、北方华创等电子类个股配置比例显著上升。
• 减配最多个股：宁德时代、贵州茅台、思源电气、紫金矿业、信立泰等个股配置比例大幅下降，尤其是宁德时代和贵州茅台。

关键信息

• 资金流向：AI硬件板块成为资金流入的主要方向，形成资金虹吸效应。
• 结构性行情：市场呈现明显的结构性行情，AI硬件板块表现优于其他板块。
• 行业分化：TMT方向明显加仓，而消费服务、资源品、中游制造等板块减仓。
• 基金策略：公募基金在2026Q2更加聚焦科技主线，尤其是AI相关硬件企业。

风险提示

• 信息披露不足：基金持仓数据可能存在不完整或延迟。
• 统计滞后性：数据统计存在时间滞后，可能影响实时分析。

投资评级标准

• 公司投资评级：买入（+15%）、增持（+5%至+15%）、中性（-5%至+5%）、减持（-15%至-5%）、卖出（-15%以下）。
• 行业投资评级：增持（+5%以上）、中性（-5%至+5%）、减持（-5%以下）。

附录

• 分析师信息：陈刚、谢立昕、蒋珺逸、林煜辉。
• 研究报告来源：东吴证券研究所。
• 联系方式：苏州工业园区星阳街5号，邮政编码215021，传真（0512）62938527，公司网址：http://www.dwzq.com.cn。