20230721-国投安信期货-有色_内外比价跨市跟踪_4页_1mb

有色：内外比价跨市跟踪总结（20230721）

核心内容概述

本报告为国投安信期货有限公司发布的“有色：内外比价跨市跟踪”策略报告，主要聚焦于铜、铝、镍、锌、铅、锡等金属的现货价格及三个月进口、出口利润的对比分析，旨在为客户提供市场趋势参考，帮助其把握跨市场套利机会。报告通过图表形式展示了各金属的内外盘比值与进出口平衡比值，为投资者提供直观的数据支持。

---

主要观点

1. 数据说明与计算方式

• 铜、铝、镍：仅考虑进口方向的利润计算。
• 锌、铅、锡：分别计算进口利润和出口利润。
• 锌、铅：现货出口利润采用LME现货及0-3月升贴水计算，不包括地域紧俏程度极强的贸易实际升水。
• 锡：进口利润数据长度为三年，其余金属为两年。
• 数据更新时间：通常为每交易日11:00-11:30。
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg。

2. 金属价格与利润分析

• 报告通过图表展示了各金属的现货价格与三个月进口/出口利润的变化趋势。
• 价格波动与利润变化反映了国际市场供需、汇率、关税等因素对金属价格的影响。

3. 内外盘比值与进出口平衡比值

• 图表显示了各金属的内外盘价格比值及进出口平衡比值，帮助投资者判断是否存在套利机会。
• 例如，锌的内外盘比值与进出口平衡比值在图5中呈现，可作为判断市场趋势的重要参考。

---

关键信息

1. 关税政策

• 锌进口仍沿用2022年度税则，适用1%关税，但实际可按最低零关税处理。
• 其他金属未提及具体关税政策，但可能受相关政策影响。

2. 数据服务范围

• 报告数据周期为2年（除锡为3年），如需更长周期数据，需联系业务单元获取。

3. 免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告仅供内部客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能包含外部网站链接，但本公司不对链接内容的真实性、合法性负责。

---

图表说明

铜

• 图1：铜现货及三个月进口利润，反映进口成本与现货价格的对比。

铝

• 图2：铝现货及三个月进口利润，显示铝进口利润的变化趋势。

锌

• 图3：锌现货及三个月进口利润。
• 图4：锌现货及三个月出口利润。
• 图5：锌三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，反映市场供需与套利机会。

铅

• 图6：铅现货及三个月进口利润。
• 图7：铅现货及三个月出口利润。
• 图8：铅三个月内外盘面比值与进出口平衡比值。

锡

• 图9：锡现货及三个月进口利润。
• 图10：锡现货及三个月出口利润。
• 图11：锡三个月内外盘面比值与进出口平衡比值。

---

总结

本报告通过对铜、铝、镍、锌、铅、锡等金属的现货价格与进口、出口利润的对比分析，帮助客户了解不同市场之间的价格差异与套利机会。数据来源权威，图表清晰，便于投资者快速掌握市场动态。报告强调数据的参考性质，并提醒客户注意投资风险，不构成具体投资建议。如需更长时间段的数据或特定金属的深入分析，建议咨询相关业务单元。