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PTA&MEG早报-2026年8月6日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，涵盖市场回顾、价格走势、供需分析及影响因素总结，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。

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PTA 每日观点

基本面

• PTA期货昨日随成本端下跌，市场商谈氛围尚可。
• 聚酯工厂以补货为主，现货基差走强略有松动。
• 8月中主流成交价在09+200~220附近，个别偏高。
• 浙江方向个别在09+195附近商谈，价格商谈区间在5890~6070。
• 8月下在09+170~190有成交，今日主流现货基差在09+213。

基差

• 现货价格为5980元/吨，09合约基差为262元/吨，盘面贴水，偏多。

库存

• PTA工厂库存为3.72天，环比减少0.31天，偏多。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。

主力持仓

• 净多，多减，偏多。

预期

• 中东局势反复，油价波动，PTA期货跟随成本端震荡。
• 周末装置检修落地，叠加个别降负，现货基差快速走强。
• 下游聚酯负荷暂稳，终端表现乏力，供需格局维持去库。
• 短期内现货价格随成本端震荡，基差偏强运行，后续关注中东局势和上下游装置变动。

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MEG 每日观点

基本面

• 乙二醇盘面持续走低，基差表现强势。
• 受霍尔木兹海峡即将开放影响，原油价格下跌，乙二醇价格下行。
• 现货市场货源集中，近端外轮到货少且封航，场内可流转货源紧张，现货基差高位成交至09合约升水380~400元/吨附近。

基差

• 现货价格为5014元/吨，09合约基差为405元/吨，盘面贴水，偏多。

库存

• 华东地区库存为42万吨，环比增加0.4万吨，偏空。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。

主力持仓

• 净多，多减，偏多。

预期

• 乙二醇负荷在62%附近，后续装置重启与检修交替。
• 建元、渭化推迟检修计划，去库时间延长，四季度难以形成累库。
• 基差维持强势，关注地缘变化。

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影响因素总结

市场主要利好

1. 美国原油库存大幅去化：EIA数据显示美国商业原油库存下降716.7万桶，创2018年以来新低，炼厂产能利用率上行至97.2%，显示基本面偏紧。
2. 投机资金回流：CFTC和ICE数据显示投机资金净多头持仓增加，市场情绪边际改善。
3. 美国炼厂开工率高位：炼厂日加工量上行27.1万桶，对油价形成支撑。

市场主要利空

1. 地缘风险缓解：美伊冲突缓和，霍尔木兹海峡航运恢复预期升温，油价单日暴跌7-9%。
2. EIA库存结构分化：成品油端累库，削弱需求前景，原油进口量减少。
3. 全球需求担忧：馏分油消费环比下降，原油进口量同比减少，高油价抑制需求。

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供需平衡分析

PX 供需平衡表

• 供应端：随着霍尔木兹海峡通航恢复预期，成本支撑减弱；国内PX装置陆续重启，供给预期回归。
• 需求端：聚酯下游逢低补货，PX偏紧刺激TA工厂补库。
• 库存：期末库存446.28万吨，环比减少9.52万吨，偏多。
• 预期：短期供应紧张叠加PTA减产支撑下PX偏强震荡，中期供应回归限制上行空间。

PTA 供需平衡表

• 总产量：2026年8月为658.3万吨，环比增加。
• 出口：8月出口量为30万吨，维持稳定。
• 总消费：8月为619.4万吨，环比增加。
• 过剩量：8月为8.4万吨，显示去库趋势。
• 产量同比：8月产量同比增加7.7%，消费同比增加3.2%。

MEG 供需平衡表

• 总产量：8月为186.5万吨，环比增加。
• 进口：8月进口量为62.8万吨，环比增加。
• 出口：8月出口量为0万吨，维持稳定。
• 总消费：8月为245.9万吨，环比增加。
• 过剩量：8月为3.3万吨，显示去库趋势。
• 产量同比：8月产量同比增加5.9%，进口同比增加6.4%，消费同比增加3.2%。

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价格与利润

价格

• PTA现货价：5980元/吨，09合约结算价为5718元/吨，下跌182元/吨。
• MEG现货价：5014元/吨，09合约结算价为4609元/吨，下跌222元/吨。
• 涤纶产品：POY、FDY、DTY价格稳定，涤纶短纤价格下跌140元/吨。

利润

• PTA加工费：下跌至1123.514元/吨。
• MEG利润：石脑油一体化制利润为890.708元/吨，乙烯制利润为963.800元/吨，煤制利润为-16.500元/吨。
• 涤纶利润：POY利润为191.130元/吨，FDY利润为191.140元/吨，DTY利润为0元/吨，涤纶短纤利润为51.140元/吨。

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总结

PTA和MEG市场受成本端波动和地缘政治影响较大。PTA期货近期跟随油价震荡，现货基差偏强，工厂库存下降，但聚酯负荷稳定，终端需求疲软。MEG受霍尔木兹海峡航运影响，现货基差强势，但华东库存增加，供应端偏紧。PX受供应端预期改善和需求支撑，短期偏强震荡，中期供应回归。市场情绪和供需变化是主要驱动因素，建议关注中东局势及上下游装置变动。