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黑色建材周报—纯碱总结

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的纯碱市场周报，发布日期为2026年1月9日。报告主要分析了纯碱市场在供给、需求、库存、价格、成本及利润等方面的表现，并对市场走势进行了综合判断。

主要观点

• 供应端：纯碱产量持续上升，本周产量为75.36万吨，环比增加5.65万吨，涨幅8.11%。综合产能利用率提升至84.39%，较上周增加4.43%，显示供应端逐步恢复，新产能持续释放。
• 需求端：下游玻璃行业仍存在冷修产线的情况，整体需求维持在刚需水平，企业待发订单增加，目前维持12+天的订单周期。
• 库存情况：本周国内纯碱厂家总库存达157.27万吨，环比增加16.44万吨，涨幅11.67%。轻质纯碱库存83.65万吨，环比增加10.43万吨；重质纯碱库存73.62万吨，环比增加6.01万吨。整体库存偏高，对价格形成压力。
• 价格表现：华北地区轻质纯碱与重质纯碱现货价格均为1250元/吨，价格维持低位震荡。
• 成本与利润：煤炭价格小幅上涨，成本支撑有限。本周联碱法纯碱理论利润为-40元/吨，环比下降12.68%；氨碱法纯碱理论利润为-57.85元/吨，环比增加39.65%。整体利润仍处于亏损区间，但氨碱法利润有所改善。

关键信息

供应情况

• 产量：75.36万吨，环比增长8.11%。
• 产能利用率：84.39%，环比增长4.43%。
• 新产能：综合供应增加，新产能逐步释放。

需求情况

• 玻璃行业：仍有冷修产线，需求疲软。
• 订单周期：企业待发订单增加，维持12+天的订单周期。

库存情况

• 总库存：157.27万吨，环比增长11.67%。
• 轻质纯碱库存：83.65万吨，环比增长10.43%。
• 重质纯碱库存：73.62万吨，环比增长6.01%。
• 库存压力：全产业链库存相对偏高，对价格形成下行压力。

价格表现

• 现货价格：华北地区轻质纯碱与重质纯碱均为1250元/吨。
• 价格走势：维持低位震荡，缺乏明显上涨动力。

成本与利润

• 成本支撑：煤炭价格窄幅上移，存在一定成本支撑。
• 利润水平：联碱法利润为-40元/吨，环比下降12.68%；氨碱法利润为-57.85元/吨，环比增加39.65%。
• 利润趋势：整体利润仍处于亏损状态，但氨碱法利润有所回升。

市场情绪与影响因素

利多因素

1. 煤炭成本窄幅上移，对价格形成一定支撑。
2. 短期反内卷情绪再升温，市场情绪有所改善。

利空因素

1. 下游订单维持刚需补库，需求端疲软。
2. 全产业链库存偏高，对价格形成下行压力。

总体判断

当前纯碱市场呈现供应增加、需求疲软、库存偏高的格局，价格维持低位震荡。成本端略有支撑，但整体利润仍处于亏损区间。短期内市场情绪有所回暖，但需求端的弱势仍限制价格上行空间。建议关注后续玻璃行业冷修情况及库存变化对价格的影响。