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黑色建材周报—纯碱（2026年08月28日）

核心内容概述

本报告对纯碱市场进行了周度分析，涵盖了供给、需求、库存、价格、成本及利润等关键基本面因素。当前纯碱市场处于弱现实与低估值的博弈中，整体呈现低位震荡态势。

主要观点

• 供应端：纯碱企业装置运行稳定，检修较少，综合供应呈现小幅增量。
• 需求端：下游玻璃行业产线无明显波动，需求保持平稳，对原料维持刚需补库。
• 库存情况：国内纯碱厂家总库存为187.27万吨，较上周增加2.78万吨，涨幅1.51%。
• 价格走势：本周华北地区轻质纯碱价格为1050元/吨，重质纯碱价格为1150元/吨。
• 利润水平：联碱法纯碱理论利润为-184元/吨，环比下降1.10%；氨碱法纯碱理论利润为-192.30元/吨，环比上升3.54%。

关键信息汇总

1. 供给情况

• 周产量：76.62万吨，环比增加2.04万吨，涨幅2.72%。
• 产能利用率：80.44%，较上周78.31%提升2.13%。

2. 需求情况

• 待发订单：接近11天，显示下游需求相对稳定。
• 玻璃行业：产线无明显波动，需求表现平稳。

3. 库存情况

• 总库存：187.27万吨，环比增加1.51%。
• 轻质纯碱库存：101.7万吨，环比下降1.17万吨。
• 重质纯碱库存：85.57万吨，环比增加3.95万吨。

4. 价格情况

• 轻质纯碱：1050元/吨（华北地区）。
• 重质纯碱：1150元/吨（华北地区）。

5. 利润情况

• 联碱法纯碱：理论利润-184元/吨，环比下降1.10%。
• 氨碱法纯碱：理论利润-192.30元/吨，环比上升3.54%。

利多与利空因素

利多因素

1. 成本支撑：煤炭价格相对高位，对纯碱成本形成支撑。
2. 能源价格预期：能源价格上涨预期增强，可能对市场情绪产生积极影响。

利空因素

1. 需求偏弱：下游总体需求依然偏弱，对价格形成压制。
2. 库存偏高：全产业链库存相对偏高，增加市场压力。

市场展望

当前纯碱市场仍处于弱现实与低估值的博弈中，短期价格可能继续低位震荡。建议关注下游玻璃行业的实际需求变化以及成本端的波动情况，同时留意库存调整对市场的影响。