20220910-光大证券-零售行业周报第448期_奢侈品增速相对承压_部分赛道消费趋势凸显_8页_624kb

行业研究总结

核心内容

本报告为零售行业周报第448期，主要分析了2022年9月5日至9月9日期间零售行业的市场表现、消费趋势及投资策略。

市场表现回顾

过去一周（2022.09.05-2022.09.09）

• 上证综合指数上涨2.37%，深证成份指数上涨1.50%，而商贸零售（中信）指数下跌0.19%，跑输上证综指和深证成指。
• 在30个中信一级行业中，商贸零售行业排名26，仅25个行业上涨。
• 涨幅排名前三的行业为房地产（7.15%）、煤炭（6.66%）和有色金属（6.49%）。
• 涨幅排名后三的行业为传媒（-3.81%）、农林牧渔（-3.42%）和食品饮料（-1.46%）。
• 零售板块子行业中，贸易（1.71%）、百货（0.73%）和专业市场（0.30%）涨幅领先。
• 零售行业主要上市公司中，52家公司上涨，2家公司持平，55家公司下跌。

2022年以来（截至2022.09.09）

• 上证综合指数下跌10.38%，深证成份指数下跌20.05%，商贸零售（中信）指数下跌11.65%，跑输上证综指但跑赢深证成指。
• 在30个中信一级行业中，商贸零售行业排名16，仅4个行业上涨。
• 涨幅排名前三的行业为煤炭（48.40%）、石油石化（4.81%）和交通运输（2.57%）。
• 涨幅排名后三的行业为电子（-27.51%）、传媒（-26.53%）和计算机（-24.88%）。
• 零售板块子行业中，贸易（-2.52%）、黄金珠宝（-7.09%）和百货（-7.84%）涨幅排名前三。
• 2022年以来，49家公司上涨，60家公司下跌。

投资策略

• 趋势分析：近期奢侈品销售承压，高端消费需求相对放缓，中层阶级消费意愿需提振。
• 未来展望：在理性消费趋势下，高端消费需求可能继续承压，而平民化消费趋势将增强。
• 关注赛道：宠物消费、亲子消费、运动健身消费和个性消费趋势明显，建议投资者关注这些领域。
• 下周建议关注个股：王府井、百联股份、老凤祥、潮宏基、华致酒行、拼多多、京东集团-SW。

风险提示

• 居民消费需求增速未达预期。
• 地产后周期对部分子行业收入增速产生影响。
• 渠道变革对现有商业模式冲击可能高于预期。

关键信息

• 个股表现：
  • 涨幅前三：中百集团（16.29%）、银座股份（10.36%）、中国黄金（9.88%）。
  • 涨幅后三：萃华珠宝（-13.24%）、天音控股（-10.78%）、红旗连锁（-10.11%）。
• 2022年以来涨幅前三：友好集团（74.66%）、萃华珠宝（70.97%）、中成股份（68.27%）。
• 2022年以来涨幅后三：远大控股（-58.85%）、迪阿股份（-58.45%）、ST易购（-49.76%）。

行业动态

1. 双11预售开启：天猫双11全球狂欢季将于10月24日晚8点开启预售，提供多项消费者福利。
2. 京东11.11商家大会：京东推出“四新举措”，助力中小微商家增长，推动就业。
3. 京东MALL入驻海乐城：京东MALL将入驻昆明海乐世界商圈，打造沉浸式购物体验。
4. 无理由退货新规：江苏省全面推动线下实体店无理由退货承诺，鼓励异地异店退货。
5. 美团24小时便利店：美团外卖与美宜佳合作，在武汉上线24小时便利店，提升夜间订单。
6. 京东超市数据：京东超市数据显示，品牌和商家增长迅速，小时购业务交易额增长超6倍。
7. 京东Apple授权店开业：全国首家线下京东自营Apple授权店JD Ehome在北京开业，拓展线下业务。

附录信息

• 个股异动：茂业商业（涨跌幅偏离值达7%）、翠微股份（-7.69%）。
• 大宗交易记录：南京新百、步步高、徐家汇等公司有大宗交易。
• 高管增持/减持：步步高、天虹股份、徐家汇等公司高管有减持行为。

评级体系说明

• 评级分为买入、增持、中性、减持、卖出、无评级。
• 基准指数包括沪深300、中小板指、创业板指、新三板指数及恒生指数。

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