20170719-兴业研究-6月房地产月报_稳着陆_11页_1mb

2017年7月19日 房地产行业报告总结

核心内容

2017年6月，中国房地产市场整体呈现“稳着陆”态势，销售和投资保持平稳，库存去化加快，政策调控逐步进入后阶段。

主要观点

• 销售向好：6月商品房销售面积同比增长21.37%，较5月大幅回升11.12个百分点；1-6月累计同比增长16.10%，较1-5月上升1.80个百分点。非热点城市销售热度持续，叠加低基数效应，带动整体成交增速上行。
• 房价走平：6月70大中城市新建商品住宅价格指数环比上涨0.70%，涨幅较上月略有回落。一线城市房价持平，二、三线城市分别上涨0.50%和0.80%。
• 房企补库存意愿强烈：6月土地购置面积同比上升19.74%，土地成交价款同比增长55.17%，显示房企拿地积极性较高。
• 投资增速平稳：6月房地产开发投资同比增长7.86%，1-6月累计增长8.50%，整体保持稳定。
• 库存去化加快：截至6月底，商品房待售面积环比下降2.18%，存销比降至4.25，去化压力有所缓解。

关键信息

一、商品房成交向好

• 当月成交增速回升：6月销售面积同比增长21.37%，1-6月累计增长16.10%。
• 区域表现差异：一线、二线、三线城市同比跌幅分别为32.77%、31.56%、38.32%，跌幅较5月分别收窄5.30、6.96、1.90个百分点。
• 非热点城市带动：非热点城市销售热度延续，是整体成交增速回升的主要动力。

二、房价增速走平

• 全国房价环比微涨：70大中城市新建商品住宅价格指数环比上涨0.70%，涨幅较上月略有回落。
• 区域分化明显：一线城市房价持平，二、三线城市分别上涨0.50%和0.80%。

三、房企补库存意愿强烈

• 土地购置面积大幅上升：6月土地购置面积同比增长19.74%，增速较5月回升21.18个百分点。
• 土地成交价款显著增长：6月土地成交价款达1,340.41亿元，同比增长55.17%，显示房企拿地热情高涨。

四、投资整体平稳

• 开发投资增速稳中有升：6月房地产开发投资同比增长7.86%，1-6月累计增长8.50%。
• 住宅投资增速上行：6月住宅投资同比增长10.76%，较5月上升2.40个百分点；商业营业用房投资增速也有所提升，而办公楼投资增速下降明显。

五、库存去化加快

• 待售面积环比下降：截至6月底，商品房待售面积为64,577.00万平方米，环比下降2.18%。
• 存销比下降：存销比由4.86降至4.25，去化速度加快。

主要政策跟踪

预测与展望

• 销售增速预计平稳：未来两个月商品房成交增速有望保持平稳，但三季度末可能面临下行压力，全年销售面积增速预计在3-5%之间。
• 投资增速小幅回落：全年开发投资增速预计小幅回落至约6%。
• 政策调控逐步深化：各地政策持续收紧，重点调控热点城市，非热点城市政策力度相对不足，但市场热度仍持续。

关键词

销售向好，投资平稳，补库存，库存去化，政策调控