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2025年下半年股指期货市场展望总结

上半年市场回顾

• 指数宽幅震荡，结构性行情突出，如沪深300指数下跌2.2%，银行板块表现最佳。
• 结构性行情显著，中小企业指数市盈率扩张较大，政策对市场信心提振作用明显。

下半年运行逻辑

• 宏观经济稳定，政策推进和利率下降支撑风险偏好，估值扩张。
• 经济存在供大于求压力，PPI温和，但关税冲击和政策真空期影响预期。四大经济体息率较高，吸引力上升。

风格判断

• 成长风格全年录得超额收益，价值股阶段性强势。
• 经济周期呈"N"型，产业政策导向性强，科技创新推动新周期起点。

下半年期指行情展望

• "N"型下半场，预计沪深300指数运行区间3700-4300点，涨幅10%；上证50指数2500-2900点，涨幅7.8%。
• 中小市值指数表现可能更优，市场整体无系统性风险，中长期资金入市加速利多。