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华期理财 - 白糖市场分析（2021年7月13日）

核心内容概述

本文档对2021年7月13日白糖市场的行情及影响因素进行了分析，主要涉及郑糖9月合约的表现、国内现货市场报价变化、巴西糖产量数据以及国际机构对全球糖产量的预测。

主要观点

1. 郑糖9月合约表现

• 郑糖9月合约当日以5540点低开，早盘震荡后因巴西产量数据偏空及美糖下跌影响，空头打压导致期价大幅收低。
• 当日最高5556点，最低5466点，收盘5481点，下跌70点。
• 成交量为365,639手，持仓量增加12,456手至426,750手。

2. 国内现货市场报价

• 昆明：制糖企业报价下调至5400-5460元/吨之间，较昨日下调20元。
• 大理：制糖企业报价下调至5380-5430元/吨，另有商家报价5370-5400元/吨。
• 广西：现货市场报价维持在5520-5540元/吨之间，与昨日基本一致，但有商家报价略低。

3. 巴西糖产量数据

• 巴西中南部地区6月下半月糖产量为289万吨，高于上半月的219万吨，同比增长5.6%。
• 甘蔗压榨量为4500万吨，比上半月增加1000万吨，同比增长4.4%。
• 乙醇产量为20.8亿升，同比增长5.7%。
• 尽管单产同比下降11%，但天气干燥使得甘蔗含糖量提高，部分抵消了产量下降的影响。

4. 国际机构预测

• OECD-FAO发布的未来10年展望报告指出，2020/21年度全球糖产量将连续第三年下降，主要由于不利天气影响。
• 世界糖产量预计低于全球消费，但消费量将在疫情后有所回升。

关键信息总结

市场动态

• 郑糖9月合约受巴西产量数据影响，短期呈现弱势。
• 国内现货市场报价整体下行，昆明和大理报价下调，广西报价稳定。

产量与天气因素

• 巴西6月下半月产量高于预期，单产虽降但含糖量提高。
• 全球糖产量连续三年下降，主要因天气不利。

后市操作建议

• 建议关注5530点，若价格跌破该点位，可持空滚动操作；若反弹至该点位以上，可考虑短多。

免责声明要点

• 本报告由华融期货有限责任公司分析师/投资顾问发布，已取得期货从业资格。
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总结

综上所述，白糖市场在2021年7月13日受到巴西产量数据偏空的影响，郑糖9月合约表现疲软，国内现货市场报价也有所下调。尽管巴西产量有所回升，但全球糖产量预计连续第三年下降，市场整体仍面临供应紧张的压力。分析师建议投资者关注关键支撑位5530点，根据价格走势灵活操作。