20230414-浙商证券-光模块行业研究报告_AIGC大时代_光模块产业迎风启航_41页_4mb

光模块行业分析报告摘要

1. 市场前景

   • AIGC革命推动AI大模型对算力和数据的高需求，促使光模块需求爆发式增长。
   • 光模块市场规模预计到2026年达到176亿美元，其中数通领域占比最大，年复合增长率(CAGR) 14%。
   • 中国企业主导全球光模块市场，全球前十大厂商中有五家来自中国。

2. 技术趋势

   • 技术演进方向包括高速率模块（如800G/16T）、硅光集成及光电共封装（CPO）。
   • 硅光模块因低功耗、低成本优势，预计在未来逐步替代传统模块，市场份额或达50%。
   • CPO技术在2027年有望占据30%市场，尤其适用于AI服务器高速互联。

3. 产业链机会

   • 光芯片国产化率逐步提升，25G以上光芯片市场增长迅速，国内企业加速替代外资。
   • 光模块设备市场空间保守估计达80亿元，高端设备市场由国际企业主导，但国产化趋势明显。

4. 投资建议

   • 重点推荐：罗博特科（参股高端设备厂商FiconTEC）、源杰科技（光芯片龙头）、中际旭创（光模块龙头）。
   • 核心逻辑：高速光模块需求增长、国产替代加速、硅光/CPO技术扩展市场空间。

5. 风险提示

   • AI应用发展不及预期、宏观经济波动、地缘政治风险、行业竞争加剧及技术路径变迁等。