20210309-东海期货-贵金属产业链日报_美薪酬保障计划延长至6月底_2页

美薪酬保障计划延长至6月底总结

核心内容概述

本报告分析了2021年3月9日贵金属市场动态，重点讨论了黄金与白银的走势及操作建议。整体来看，美国经济复苏与货币政策导向对贵金属价格产生重要影响，同时通胀预期和市场情绪也在其中扮演关键角色。

黄金分析

核心逻辑

• 美国经济在疫苗接种和刺激法案推动下，预计将继续复苏。
• 长期美债利率存在上行压力，对金价形成利空。
• 中短期内，由于通胀预期高企，实际利率仍处于低位，对金价构成支撑。

操作建议

• 建议采取“空黄金多白银”的套利策略。

风险因素

• 美联储可能转换货币政策导向。
• 疫苗进展受阻可能影响经济复苏节奏。

背景分析

• 周一夜盘黄金主力合约收报356.30元/克。
• 伦敦金一度失守1680美元/盎司关口。
• 美联储将薪酬保障计划（PPP）延长至6月30日，相关工具将在3月31日结束。
• 据CME“美联储观察”，美联储维持利率在0%-0.25%区间的概率为96.0%，加息至0.25%-0.50%的概率为4.0%。

白银分析

核心逻辑

• 金价上涨带动白银的金融属性提升，投机情绪未完全消散。
• 白银价格波动较大，但市场交易再通胀逻辑仍对其表现持乐观态度。
• 金银比处于较低水平，显示白银相对金价更具吸引力。

操作建议

• 建议采取“空黄金多白银”的套利策略。

风险因素

• 美联储货币政策变化。
• 疫苗进展受阻可能影响经济复苏。

背景分析

• 周五夜盘白银主力合约收报5255元/千克。
• 伦敦银价冲高后震荡走低，收报25.105美元/盎司。
• 美国财长耶伦指出，美国处于K型复苏，若经济刺激引发通胀，将有应对措施。
• 美国1月批发销售月率录得4.9%，为去年6月以来新高，显示工业面未出现放缓迹象。

总结

• 美国经济复苏与货币政策是影响贵金属价格的核心因素。
• 黄金与白银均受到通胀预期和利率变化的影响，但白银在波动性和金融属性上表现更佳。
• 投资者可关注“空黄金多白银”的套利机会，但需警惕美联储政策转变及疫苗进展等风险因素。
• 报告信息来源于公开材料，仅供参考，不构成具体投资建议。

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本报告基于基本面和技术面分析，旨在提示投资风险与机会，不构成买卖建议。报告信息来源于公开材料，公司不对信息的准确性或完整性负责，亦不承担因依据本报告操作而产生的任何损失。

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