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锌市场中期分析总结

核心内容

2025年3月25日发布的报告指出，锌市场在中期仍以逢高空思路为主。报告结合了市场数据、政策动态及趋势分析，对锌价走势进行了综合判断。

市场数据概览

数据来源：Bloomberg，同花顺iFinD，SMM，SHMET，国泰君安期货研究

主要观点

1. 锌价走势

   • 中期来看，锌价仍以逢高空思路为主，表明市场对锌价的上涨预期较强。
   • 沪锌主力收盘价上涨1.81%，伦锌微涨0.29%，显示国内和国际锌市场均有一定上涨动能。

2. 市场活跃度

   • 沪锌主力成交量和持仓量均有所增加，表明市场参与度上升。
   • 伦锌成交量小幅下降，持仓量微增，说明国际市场交易活跃度有所波动。

3. 升贴水与进口盈亏

   • 中国主要锌现货市场（如上海、广东、天津）的升贴水均呈负值，显示现货价格低于期货价格，可能反映市场对未来价格的看涨预期。
   • 锌锭现货进口盈亏为负，说明进口成本高于国内现货价格，可能对国内价格形成支撑。

4. 库存变化

   • 沪锌期货库存减少650吨，LME锌库存减少750吨，显示市场供应紧张，库存下降可能支撑价格。

5. 趋势强度

   • 锌趋势强度为-1，属于“偏弱”状态，表明当前市场趋势偏向空头，但未完全看空。

关键信息

• 政策支持：中国财政部提出2025年财政政策更加积极，提高财政赤字率，支持扩大国内需求和提升科技创新能力，可能对锌等工业原材料产生利好。
• 数据来源：报告数据来源于权威市场平台，包括Bloomberg、同花顺iFinD、SMM、SHMET等。
• 风险提示：报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险，谨慎决策。

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