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报告摘要

每日大市点评总结

核心内容

港股市场在A股国庆假期期间表现强劲，恒生指数全周上涨3.0%，恒生科技指数上涨2.6%。然而，市场成交量有所下降，日均成交额减少至720.7亿港元，按周下降26.0%。整体来看，此次上涨属于“急涨、升势短、拉权重”的追空行情，若缺乏实质性利好或基本面改善，大盘可能很快回归原有走势。

A股及港股通将在本周复市，预计会为港股带来增量资金。但二十大会议前夕可能为政策空窗期，港股或将更多受到海外因素影响。美国非农数据优于预期，强化了美联储加息的意图，高利率和潜在盈利下修压力对美股构成约束。

多位美联储官员接连表态，降温市场对明年降息的预期。当前市场普遍认为，美联储可能继续维持每次加息75个基点的节奏，直至利率达到4.5%-4.75%区间。CME利率期货显示，市场对明年利率终值的预期已回到该区间，且3月加息至4.75%-5%的可能性上升至30.6%。

历史上加息周期终端实际利率与通胀密切相关，当前美国CPI预计将在明年大部分时间维持在4%以上，叠加OPEC+减产和俄乌冲突常态化，通胀回落路径复杂。除非出现美国经济急速衰退或美股面临海外金融风险外溢，否则明年降息机会较小，高利率或将维持较长时间。

政策更新

央行政策

央行强调人民币国际化是国家综合实力和金融市场发展的结果，将继续推动金融市场全面制度型开放，简化境外投资者进入中国市场的流程，提升人民币金融资产的流动性，丰富可投资资产种类。此外，央行还推动本币结算和互换合作，完善离岸人民币流动性供给机制，支持人民币在岸与离岸市场形成良性循环。

深圳金融局政策

深圳金融局提出建设国际财富管理中心的目标，预计到2025年，银行、证券、保险、基金、信托等财富管理总规模将达30万亿元以上，吸引培育不少于100家具有影响力的财富管理机构，以及不少于300家QFLP、QDIE、WFOE PFM试点机构。重点发展方向包括家族信托产品商事登记改革、可持续投资引导、风险防范等。

行业动态

生物医药

药明生物（2269.HK）子公司将从美国“未经核实清单”中移出，但尚未有官方邮件确认，以官方发布为准。

TMT

小米集团-W（1810.HK）于10月7日斥资2463.82万港元回购270万股，回购价格在9.08-9.15港元之间。

房地产

当代置业（1107.HK）重组生效日期预期为10月14日或之前，目前大多数同意债权人已同意延长截止日期。

近期研报摘要

海吉亚医疗（6078.HK）

评级：增持
目标价：52.00港元
行业地位：港股唯一肿瘤医院经营商
收入结构：医院服务占比94.7%，第三方放疗占比5.3%
扩张战略：在七省自营11家医院，通过托管参与邯郸仁和医院经营
业绩表现：2022年上半年收入与经调整净利润分别增长63.8%与46.6%，原有医院增长15%与20%
盈利预测：2021-2024年股东净利润CAGR预计为33.6%
风险提示：疫情、新医院建设进度、收购磨合、医疗事故等

港股IPO与市场表现

9月IPO情况：港交所共迎来8支新股上市，较8月增长，三季度共29只新股上市，募资额达465.7亿港元
市场表现：除腾讯音乐-SW（1698.HK）为介绍上市外，其他新股首日大多破发或收平，破发率达83%
港交所改革：正考虑修订上市规则第18c章，降低大型科技公司上市门槛，涵盖新能源、SaaS、PaaS、智能制造、半导体、量子计算、自动驾驶和人工智能等领域