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贵金属早报总结 - 2022年7月7日

核心内容概览

本报告分析了2022年7月7日贵金属市场（黄金与白银）的走势，涵盖基本面、技术面、持仓变化及市场预期等内容，重点指出美元指数持续走强对金价和银价的压制作用，同时关注全球央行紧缩政策及地缘政治风险对市场的潜在影响。

黄金市场分析

基本面

• 美元强势：美联储会议纪要继续坚定压制通胀，美元指数上涨0.53%，报107.08，创近20年新高。
• 金价下跌：COMEX黄金期货下跌1.51%，报1737.2美元/盎司；沪金2208下跌1.96%，报377.86元/克。
• 市场情绪：经济衰退预期高涨，金价受压大幅下挫；金银比迅速回落，金价或补跌前期跌幅。

技术面

• 盘面表现：20日均线向下，K线位于均线下方，整体偏空。
• 基差情况：黄金期货与现货价差为-0.43，现货贴水期货，中性。
• 库存变化：黄金期货仓单维持3171千克，不变，中性。

持仓数据

• 主力持仓：净持仓多，但主力多头减少，偏多。

利多因素

1. 地缘政治摩擦影响减弱，能源压力仍存。
2. 俄乌冲突持续影响经济，供应紧张担忧高，支撑金价。
3. 疫情与地缘局势导致经济衰退预期升温。

利空因素

1. 避险情绪回落，金价支撑减弱。
2. 通胀高位持续，各国央行紧缩进程加快，金价下行压力大。
3. 有色金属价格企稳，风险偏好回升，金价支撑消散。

市场逻辑

• 美联储加息进程坚定，紧缩预期升温，金价承压。
• 俄乌局势避险需求减弱，金价支撑减弱。
• 紧缩进程仍是推动金价回落的主要逻辑。

风险点

• 地缘政治经济影响超预期。
• 紧缩进程暂停。
• 疫情大范围蔓延。

白银市场分析

基本面

• 美元走强：美元指数上涨，银价小幅回落。
• 市场表现：COMEX白银期货上涨0.18%，报19.155美元/盎司；沪银2212下跌3.47%，报4229元/千克。
• 支撑减弱：经济衰退担忧持续，有色金属价格企稳，风险偏好回升，银价支撑消散。

技术面

• 盘面表现：20日均线向下，K线位于均线下方，偏空。
• 基差情况：白银期货与现货价差为-19，现货贴水期货，中性。
• 库存变化：白银期货仓单环比增加16千克，中性。

持仓数据

• 主力持仓：净持仓空，主力空头增加，偏空。

利多因素

1. 地缘政治摩擦减弱，能源压力仍存。
2. 高通胀与供应紧张逻辑持续，支撑银价。
3. 风险偏好改善，银价或获得部分支撑。

利空因素

1. 避险情绪支撑有限，随着情绪降温，银价快速回落。
2. 紧缩预期升温，银价下行空间打开。
3. 有色金属价格反弹，银价支撑消散。

市场逻辑

• 需求预期对有色金属影响较大，银价受经济预期影响较大。
• 紧缩进程仍是推动银价回落的主要逻辑。

风险点

• 地缘政治经济影响超预期。
• 紧缩进程暂停。
• 疫情大范围蔓延。

今日关注事件

交易建议

• 沪金2208：377做空，381止损。
• 沪银2212：4300做空，4400止损。

数据图表参考

• 伦敦金现与美元指数：显示金价与美元指数同步走弱。
• 伦敦银现与美元指数：银价小幅反弹，但受美元压制。
• 内外盘金银现货比：金银比迅速回落，金价或继续承压。
• 美债十年期收益率：持续上涨，显示市场对通胀的担忧。
• 沪银持仓变化：净多小幅回升，多增空减。
• 沪金持仓变化：净多小幅回落，多减空增。
• SPDR黄金ETF持仓：显示机构投资者对黄金的态度。
• 白银ETF持仓：显示市场对白银的需求变化。

风险提示

本报告基于公开资料及研究分析，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。