20260611-国元证券-机械行业周报_低空经济持续发展_看好工程机械增长_11页_1mb

低空经济持续发展，看好工程机械增长

核心内容

本报告是国元证券机械行业周报，重点分析了低空经济和工程机械行业的近期发展动态、市场表现及投资建议。报告指出，低空经济在技术突破与政策支持下正加速发展，而工程机械行业在出口和内需方面均表现出较强的竞争力和增长潜力。

周度行情回顾

行业整体表现

• 上证综指：下跌1.00%
• 深证成指：下跌1.67%
• 创业板指：下跌1.98%
• 机械设备行业（申万）：上涨2.33%
• 机械设备行业相对沪深300：跑赢3.86个百分点
• 机械设备行业排名：在31个申万一级行业中排名第3

子行业涨跌幅

• 通用设备：上涨2.26%
• 专用设备：上涨1.78%
• 轨交设备 II：下跌1.01%
• 工程机械：上涨1.32%
• 自动化设备：上涨3.93%

重点板块跟踪

低空经济板块

• 技术突破：国产AEE25航空电动发动机成功交付，实现“六合一”全集成设计，扭矩密度创国内200千瓦级新纪录，将配套eVTOL整机。
• 政策支持：农业农村“十五五”规划首次纳入低空经济，设定农用无人机保有量超35万架、年作业面积超35亿亩次的目标。
• 投资建议：
  • 基建方面：关注深城交、苏交科、华设集团、纳睿雷达
  • 整机方面：关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充
  • 核心零部件：关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔
  • 空管及运营：关注中信海直、中科星图、四川九洲

机械设备板块

• 出口表现：2026年5月挖掘机销售24794台，同比增长36.2%（国内销量增长38.6%，出口增长34.2%）
• 投资建议：
  • 出口链板块：关注巨星科技、泉峰控股、九号公司
  • 工程机械板块：关注三一重工、徐工机械、安徽合力
  • 工业母机板块：关注华中数控、科德数控、恒立液压

风险提示

• 全球宏观经济增长不及预期
• 企业经营状况低于预期
• 原料价格上升
• 汇率波动
• 行业竞争格局加剧

行业重要周度新闻

1. 《求是》杂志发表重要文章：强调未来产业的发展方向，包括量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等。
2. 国务院印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》：提出加强农业科技原始创新和关键核心技术攻关，支持农机装备研发与应用。
3. 国家设备更新政策发力：2026年1-4月累计安排“两新”设备更新资金1851亿元，占全年计划的92%。
4. 制造业PMI保持扩张：2026年5月制造业PMI为50.0%，高技术制造业和装备制造业PMI分别为52.9%和52.1%，均高于临界点。
5. 机床工具行业增长：2026年1-4月全行业完成营业收入3401亿元，同比增长6.5%。
6. 百场万企活动启动：工信部等五部门联合启动2026年百场万企大中小企业融通对接活动，时间为5-12月。

行业重点数据跟踪

制造业PMI及分项数据

• 2026年5月制造业PMI为50.0%
• 高技术制造业PMI：52.9%
• 装备制造业PMI：52.1%
• PMI连续16个月位于扩张区间，显示新动能引领作用显著。

机床工具行业

• 2026年1-4月金属切削机床产量同比增长10%
• 金属成形机床产量同比增长35%

工业机器人产量

• 2026年1-4月工业机器人产量同比增长10%
• 2026年1-4月工业机器人产量达到9万台

叉车市场

• 内销：2026年2月销量达12万台，同比增长-40%
• 出口：2026年2月销量达5.5万台，同比增长30%

机电产品出口

• 2026年2月机电产品出口金额达750万美元，同比增长45%

投资建议

• 低空经济：关注技术突破、政策支持带来的增长机会，建议投资相关产业链企业。
• 机械设备：关注出口链、工程机械及工业母机板块，认为其具备持续增长潜力。

结论

低空经济与机械设备行业在政策支持和技术进步的推动下，展现出良好的发展态势。机械设备行业在2026年5月表现优于市场，尤其是自动化设备和通用设备涨幅显著。低空经济在核心技术突破和农业农村政策支持下，有望实现规模化落地，成为新的经济增长点。建议投资者关注相关产业链企业，把握行业增长机遇。同时，需警惕宏观经济增长、原料价格、汇率波动及行业竞争加剧等风险。