20211119-华融期货-沪铜周评_铜现货高升水出现反弹_3页_205kb

沪铜市场分析总结

核心内容概述

本文档为华融期货于2021年11月19日发布的“沪铜”市场分析报告，重点分析了铜现货市场高升水现象的反弹原因，并结合宏观经济数据与市场动态，对铜价的后市走势进行了展望。文档还介绍了华融期货的资讯服务产品，以及相关免责声明。

主要观点

1. 现货市场表现

• 现货升水显著上涨：本周铜现货升水被推升至千元以上，主要受国内库存紧张影响，尽管市场供应不紧张，但需求持续走强，导致现货升水高企。
• 价格反弹：今日早沪铜主力合约价格上涨1320元/吨，涨幅达1.91%，铜价跌至区间底部后出现大幅反弹。
• 成交活跃：现货市场成交活跃，升水较昨日上涨750元/吨，市场看涨情绪明显，预计高升水将持续至月末。

2. 库存变化

• 全国库存下降：SMM数据显示，全国主流铜地区市场库存环比减少0.48万吨至7.95万吨，为年内首次降至8万吨以下。
• 区域差异明显：广东和江苏地区库存显著减少，分别为0.47万吨和0.3万吨，而天津和上海库存略有增加，分别为0.3万吨和0.02万吨。

3. 宏观经济因素

• 美国经济数据超预期：美国经济数据表现优于预期，美元指数高位回落，支撑铜价走高。
• 通胀压力上升：地区联储银行制造业调查表明，通胀压力持续积聚，费城联储工厂用料成本指标升至1979年以来的第二高位，企业收取价格指标达到47年最高水平。

关键信息

1. 产品简介

• 华融期货每日收盘后汇总分析师和投顾对各品种的走势分析，内容涵盖基本面、盘内表现、重大消息及操作建议。
• 产品适合所有客户使用，尤其是日内短线交易者，提供专项投顾观点。

2. 市场动态

• 上海金属网报价：1#电解铜报价为71670-72830元/吨，均价72250元/吨，较前一交易日上涨1900元/吨。
• 升水变化：升水铜报价为升2000-2200元/吨，平水铜为升1800-2100元/吨，差铜为升1650-2000元/吨。

3. 政策导向

• 绿色出行政策：交通运输部发布《综合运输服务“十四五”发展规划》，强调绿色出行，推进新能源车辆应用和充电基础设施建设，目标到2025年，60%以上的创建城市绿色出行比例达到70%。

后市展望

• 铜价走势：当前基本面良好，现货升水高企形成铜价底部支撑，但市场缺乏共振驱动，铜价运行以震荡为主。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，等待进一步市场信号。

免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息来源可靠，但公司不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告仅供华融期货客户参考，不构成对任何人的个人推荐。
• 投资者应自行评估投资风险，必要时咨询公司投资顾问。

总结

本周铜价在美元回落和现货升水高企的背景下出现反弹，主要由国内库存紧张和需求强劲推动。全国库存降至年内新低，广东和江苏地区去库明显，市场看涨情绪增强。尽管基本面良好，但铜价缺乏明确方向性驱动，预计将维持震荡走势。投资者应保持谨慎，以观望为主，同时关注政策及市场变化对铜价的影响。