基础化工行业研究：万亿市场空间广阔，国产轮胎出海开启“全球替代”-20231221-国金证券-19页_1mb

全球轮胎行业市场分析总结

一、市场需求

• 1. 全球轮胎市场规模巨大，2022年销售额达1868亿美元，销量维持在175亿条，增长潜力可持续。
• 2. 替换市场占比高：全球替换需求占总轮胎需求76%，半钢胎、全钢胎替换比例分别为75%、80%，需求韧性更强。
• 3. 欧美市场主导，2022年消费量占比超过50%，半钢胎欧美占比55%。

二、出口导向与政策风险

• 1. 出口依赖度高：中国轮胎产量73亿条，出口55亿条，占比75%，主要依赖欧美市场。
• 2. 美国曾对中国轮胎征收高额“双反”税，税率从144%至879%不等，出口份额降至2022年的76%。
• 3. 美国现政策开始扩展至东南亚，行业需通过海外布局规避风险。

三、头部企业全球化战略

• 重点企业（赛轮、玲珑、森麒麟、通用股份）通过东南亚、墨西哥、塞尔维亚等建厂，实现多市场销售。
• 2022年全球市占率提升，赛轮、玲珑、森麒麟分别从2018年15%、13%、4%提升至20.2%、13%、5%。
• 市占率提升和盈利能力增强与海外产能建设密切相关。

四、投资建议

1. 关注全球化布局完善的企业：赛轮轮胎（新增墨西哥基地）、森麒麟（摩洛哥基地）、通用股份（泰柬双基地）、玲珑轮胎（泰塞基地）。
2. "双反"税率调整（如泰国）若降税，将利好企业海外出口，如森麒麟、玲珑等。

五、风险提示

• 原材料价格波动（橡胶、炭黑等占生产成本70%以上）。
• 国际贸易政策变动（如美国对东南亚、泰国、台湾等地继续施压）。
• 运费与汇率波动。
• 海外建厂竞争加剧。

结论

在全球轮胎市场中，中国厂商需通过全球化布局巩固地位，并应对政策和市场双重风险，产能转移与多基地建设是未来关键策略。