20240909-东兴证券-生物股份-600201.SH-盈利能力稳健_新品落地可期_5页_807kb

生物股份（600201.SH）2024年上半年财务表现稳健，营收和净利润同比下滑，但毛利率与净利率保持提升，经营质量稳定。公司重点发力反刍疫苗市场，产品逆势增长；猪苗方面有望随养殖盈利改善触底回升。研发方面，公司持续投入新型疫苗开发，多个产品进入新兽药注册阶段，未来产品线将持续丰富，为增长提供动力。产能布局上，全球首个动物疫苗车间及生产线拟投产，依托前沿技术如合成生物学推动产品升级。

东兴证券对生物股份在多重压力下稳健经营能力给予肯定，并预计2024至2026年营业收入和净利润将呈现高幅度增长，PE下行且估值合理，维持“强烈推荐”评级。建议关注新品上市进度及行业竞争格局变化。