20220713-天风证券-游戏_游戏版号再次发放_板块低位有望获得提振_5页_656kb

游戏版号发放与行业展望总结

核心内容

2022年7月12日，国家新闻出版署正式公开了最新一批游戏版号，共计67个，这是自2022年3月以来第三次发放国产游戏版号，标志着游戏版号发放有望恢复常态化。此次发放的版号涵盖移动端、客户端及混合类型游戏，其中休闲益智类游戏占一定比例。多个头部厂商的游戏产品获得了版号，如雷霆游戏《勇敢的哈克》、游族网络《战火与永恒》、青瓷游戏《三国演义：兵临城下》、中青宝《明日战姬》、创梦天地《永恒轮回：无限》等。

主要观点

• 版号发放常态化：2022年7月的版号发放是自2021年7月以来首次连续发放，表明行业监管正在逐步恢复正常，有助于稳定市场预期。
• 行业估值低位：受版号暂停发放及行业增速担忧影响，游戏板块整体估值处于低位，龙头公司如腾讯、网易、三七互娱、完美世界、吉比特等在2022年内累计跌幅较大。
• 提振行业信心：版号发放常态化有助于推动游戏公司项目上线进度，短期内对业绩产生积极影响，中期有助于恢复行业信心，长期则与元宇宙相关产业空间扩展密切相关。
• 投资建议：
  • 港股：建议关注腾讯（0700.HK）、网易（9999.HK）、哔哩哔哩（9626.HK）。
  • A股：建议关注三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）、吉比特（603444.SH）等龙头公司，以及富春股份（300299.SZ）和低估值的姚记科技（002605.SZ）。

关键信息

• 版号发放情况：
  • 总计67个版号，其中54款为移动端游戏，2款为客户端游戏，3款为移动+客户端游戏，7款为休闲益智类手游，1款为客户端+PS5游戏。
  • 《战火与永恒》《明日战姬》《三国演义：兵临城下》等多款头部厂商游戏获得版号。
• 政策背景：
  • 2022年3月国务院金融稳定发展委员会会议强调通过规范、透明、可预期的监管，促进平台经济平稳健康发展。
  • 2022年4月和6月分别重启版号发放，显示监管政策逐步放宽。
• 市场影响：
  • 游戏版号发放对行业信心有明显提振作用，有助于推动游戏公司业务增长。
  • 游戏作为元宇宙相关产业，未来在VR、AR等技术推动下具备较大发展空间。
• 风险提示：
  • 游戏版号发放进度不及预期。
  • 游戏项目上线进度及流水不达预期。
  • 行业监管趋严。

行业走势图

相关报告

1. 《游戏-行业点评：富春股份：与Gravity、字节韩国发行落地，《仙境传说RO》东南亚持续贡献收入》2022-07-04
2. 《游戏-行业点评：昆仑万维：Opera及StarX扩充多品类业务矩阵，全球化发展进入新阶段》2022-04-29
3. 《游戏-行业点评：汤姆猫：业务拓展全球，深挖IP价值空间》2022-04-29

投资评级

分析师声明

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，报告观点准确反映了其个人看法，与报酬无直接或间接联系。

一般声明

本报告由天风证券股份有限公司及其附属机构发布，未经授权不得修改、发送或复制。本报告所载信息仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立评估并咨询专业人士意见。

特别声明

天风证券可能持有报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为其提供金融服务，因此可能存在潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为唯一参考依据。

研究机构信息