20250921-中泰期货-原油周度思考267期_原油阶段性利多兑现_油价冲高回落_95页_4mb

原油周度思考：中泰期货-第267期

核心观点

原油阶段性利多因素虽兑现，但导致油价出现冲高回落，短期内维持震荡偏弱走势。

本周重点事件回顾

1. 地缘冲突：俄罗斯港口遭无人机袭击，生产商或被迫减产；沙特与巴基斯坦签署防御协议。
2. 宏观经济：中国8月工业增加值5.2%、社会消费品零售总额3.4%；美国制造业PMI、失业金申领人数数据波动。
3. 政治外交：美国施压中方在俄乌冲突中发挥作用；国际制裁俄罗斯能源进口的紧张态势。
4. 市场视角：特朗普强调降油价以结束冲突；机构预测2025-2026年原油价格区间震荡。

原油价格基础数据（9月19日）

• 布伦特/WTI价格小幅波动，月环比上涨约1%。
• 现货价格维持高位，远期曲线显示价格中枢下移。

金融核心数据

• 非农就业数据、CPI通胀率、美债期货等指标恒定不变。
• 美元指数压制美元油价。

美国原油供需情况

• 当周API库存下降928万桶，EIA出口增加253万桶/日。
• OPEC增产趋势明确，库存处于中性水平，市场担忧 若减产损失扩大可能引发波动。