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海外疫情提振出口 ——2021年8月进出口数据点评总结

核心内容

2021年8月，我国进出口总金额达到5,303亿美元，同比增长28.8%，较2019年同期增长34.2%，两年平均增长15.9%。出口金额为2,943.2亿美元，同比增长25.6%，两年平均增长17%；进口金额为2,359.8亿美元，同比增长33.1%，两年平均增长14.4%。贸易顺差为583.3亿美元，同比增长2.1%。

主要观点

出口增长因素

• Delta毒株影响：全球疫情反复压制了美欧“疫苗复苏”节奏，导致其供应链受阻，推动出口订单向我国转移。
• 港口效应释放：前期港口堆积的货物加快出港，对出口形成短期提振。
• 消费旺季临近：欧美圣诞季临近，进口商提前补库存，提振消费类商品出口。
• 制造业替代效应：在东南亚供应链受阻的背景下，我国机电产品出口创历史新高，对出口增速贡献了13.5pct。
• 结构性变化：
  • 制造业中间品和消费品出口增速全面上行。
  • 抗疫类商品（如医疗器械、塑料制品）需求增加，增速转正。
  • 地产后周期商品（如家具、家电）出口表现强劲。
  • 部分电子产品（如音视频设备、手机）因需求回落和供应链问题出现同比下降。

分地区出口表现

• 美国：出口两年平均增速为17.7%，较上月上升4.8pct。
• 欧盟：两年平均增速为10%，较上月提升3.6pct，环比增长6.6%。
• 东盟：两年平均增速为14.7%，边际小幅上行0.5pct，但环比下降0.8%。
• 日本和韩国：出口同比增速大幅加快，环比增速由负转正。
• 出口贡献排序：欧盟（4.5%）、拉美（3.6%）、美国（3.0%）、东盟（2.4%）。

进口情况

• 进口金额：8月进口金额同比增长33.1%，两年平均增长14.4%。
• 价格与数量：进口价格同比上涨17.2%，但进口数量同比下降1%。
• 大宗商品价格：RJ/CRB指数环比基本持平，但同比仍处于高位。
• 产品进口分化：
  • 农产品进口加速。
  • 铁矿砂、铜矿砂、能源类商品进口维持高位。
  • 钢材、铜材进口同比下降。
  • 机床、集成电路、液晶显示板和医疗器械进口增速上行。
  • 汽车及零配件进口继续环比下降，可能受缺芯和内需不足影响。

分地区进口表现

• 美国、日本、韩国：进口增速边际上行。
• 欧盟、东盟：进口增速边际下行。
• 主要贡献地区：澳大利亚、东盟、拉丁美洲和台湾地区，其中澳大利亚和拉丁美洲的进口增长主要受原材料价格上涨影响。

关键信息

• 出口强劲：8月出口金额刷新历史最高值，两年平均增速边际上升，主要得益于海外疫情对供应链的冲击和我国制造业的替代效应。
• 进口压力：进口价格持续上涨，但数量收缩，反映全球供应链紧张和原材料成本上升。
• 出口与进口增速差：7月进口价格增速（17.2%）远高于出口价格增速（2.6%），对外贸企业利润形成挤压。
• 全球航运紧张：增加了贸易的不确定性，可能影响后续订单获取。

前瞻分析

• 出口趋势：海外疫情持续对我国出口形成支撑，港口堆积效应有望继续释放，美欧消费旺季将提供额外动力。全球供应链未完全恢复，我国出口仍具竞争力。
• 进口趋势：原材料价格高位回落叠加内需偏弱，或对进口形成压力，但出口旺盛仍为进口提供一定支撑。
• 行业影响：部分电子产品出口受阻，需关注半导体供应链问题；抗疫类商品和地产后周期商品出口表现良好。

图表说明

• 图1：8月进出口保持高增长。
• 图2：对主要贸易伙伴出口增速上行。
• 图3：主要产品出口增速回升。
• 图4：对主要贸易伙伴进口增速上行。
• 图5：主要产品进口增速边际分化。
• 图6：进口数量已同比下降。

总结

2021年8月，我国进出口数据表现强劲，主要得益于海外疫情对供应链的冲击，以及我国制造业的替代效应。出口增长主要集中在机电产品、抗疫类商品和地产后周期商品，而进口则面临价格高企和数量收缩的双重压力。尽管出口增速有望持续，但进口端的挑战仍需关注。整体来看，我国外贸在疫情背景下展现出较强的韧性。