20240712-宝城期货-铜锌周报_有色反弹乏力_16页_1mb

铜锌周报分析总结

铜市场分析：

本周沪铜主力期价回升至8万关口后回落，收于7.9万元。自6月来铜价在7.8万元附近企稳，并一度反弹至8万元以上，但近期持续下行。尽管美国通胀有所好转，市场对降息的预期上升，但铜价走势仍偏弱。

国内电解铜产量依然处于高位，产量缩减预期尚未得到证实。展望来看，铜价预计将呈震荡态势，需等待产业端的进一步跟进。

目前下游消费端补库意愿有所恢复，且下半年部分冶炼厂面临减产预期，电解铜库存有持续去化的可能。操作上可关注月间正套机会，或利用期权构建宽跨卖方策略。

锌市场分析：

本周沪锌主力期价高位回落，随后在24万元一线企稳，整体呈现减仓下行趋势。锌矿供应趋紧，上游冶炼厂开工率有所上升，但利润受压。

数据显示，国内锌锭库存有所累库，月差处于较低水平。加工费持续下行给予价格支撑，预期锌价将维持震荡态势。下游镀锌领域库存去化明显，有利支撑市场情绪。