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贵金属日报总结（2022年1月19日）

核心内容

2022年1月19日的贵金属市场呈现震荡态势，黄金与白银走势出现分歧。黄金在昨日一度承压下行，但随后反弹，回补部分跌幅；而白银则因通胀预期走强，大幅上涨并突破压力位。市场整体处于加息预期与通胀预期的博弈之中，未来走势将取决于通胀是否继续超预期上行。

主要观点

• 加息预期抑制贵金属：美联储12月议息会议决定缩减购债规模，并预期2022年和2023年将加息三次，整体偏鹰派。加息预期对贵金属形成压制。
• 通胀预期支撑贵金属：尽管加息预期较强，但通胀预期仍为贵金属提供支撑，尤其是白银表现更为强劲。
• 金银走势分歧明显：黄金与白银走势分化，表明市场对两者的需求和预期存在差异，未来若通胀持续走高，白银可能继续跑赢黄金。
• ETF持仓变化：SPDR黄金ETF持仓保持稳定，而SLV白银ETF持仓有所下降，反映市场对白银的短期兴趣减弱。
• 市场数据与走势相关性：美元指数走强，美国10年期国债收益率攀升，显示市场对加息的预期增强，对贵金属形成压力。但制造业指数大幅下滑，表明经济存在不确定性，可能对通胀预期产生一定影响。

关键信息

市场关注点

1. 疫情与疫苗：疫情发展及疫苗接种情况可能影响经济复苏节奏，从而间接影响通胀预期。
2. 美联储政策预期：美联储的加息路径是贵金属市场的重要影响因素，市场目前普遍预期3月加息25个基点，5月加息50个基点的可能性较高。

重要事件

• 美国12月新屋开工总数年化：21:30发布，可能影响房地产市场及整体经济数据。
• 美国12月营建许可总数：21:30发布，反映建筑活动的活跃程度，对经济预期有重要影响。

数据参考

1. 贵金属走势与美元关系

• 黄金与美元走势：黄金价格承压，美元指数走强。
• 白银与美元走势：白银走势相对独立，受通胀预期支撑。

2. 内外盘走势

• 黄金内外盘走势：黄金价格在内外盘市场保持震荡。
• 白银内外盘走势：白银价格在内外盘市场同样呈现震荡，但走势略强于黄金。

3. 期现走势

• 黄金期现走势：黄金期货价格与现货价格保持基本一致。
• 白银期现走势：白银期货价格略高于现货，显示市场对白银的短期看涨情绪。

4. 金银比

• 上期所金银比：金银比值维持在一定水平，显示黄金与白银价格的相对关系。
• COMEX金银比：金银比值略有变化，反映市场对金银相对价值的重新评估。

5. ETF持仓

• SPDR黄金ETF：持仓保持稳定，未有明显变化。
• SLV白银ETF：持仓减少，显示市场对白银的短期兴趣减弱。

6. 期货持仓量

• 黄金期货持仓量：持仓量维持稳定，市场交投活跃度未有明显变化。
• 白银期货持仓量：持仓量略有下降，可能反映市场参与者对白银的短期观望态度。

7. 期货库存

• 沪金库存：库存保持稳定，未出现明显波动。
• 沪银库存：库存略有增加，可能反映市场对白银的短期需求上升。

8. 成交量

• 沪金成交量：成交量维持在较高水平，显示市场活跃。
• 沪银成交量：成交量略有下降，可能反映市场对白银的短期兴趣减弱。

9. TD数据

• 黄金TD递延费：递延费维持在较低水平，显示市场对黄金的短期看涨情绪。
• 白银TD递延费：递延费略有上升，反映市场对白银的短期看涨情绪。
• 黄金TD交收量：交收量保持稳定，显示市场对黄金的交投活跃。
• 白银TD交收量：交收量略有上升，显示市场对白银的交投意愿增强。

10. 国债收益率与盈亏平衡通胀率

• 美国国债收益率：10年期国债收益率站上1.8%关口，继续攀升，显示市场对加息的预期增强。
• 盈亏平衡通胀率：盈亏平衡通胀率有所上升，反映市场对通胀的预期增强。

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