交通运输行业专题研究：新能源和无人运输或将重塑交运格局-240903_26页_940kb

交通运输行业分析总结

核心内容

本报告分析了新能源和无人运输技术对交通运输格局的潜在影响，重点探讨了公路、客运、货运及智能驾驶领域的发展趋势与受益企业。

主要观点

1. 公路运输成本有望下降

• 新能源：电动汽车的能源成本比燃油汽车低80%左右，总成本低10%左右，有助于降低公路运输成本。
• 无人驾驶：减少司机人数，有望显著降低人工成本。
• 公路收费：政府还贷性公路收费期限最长不超过15年，部分收费到期可能使通行费下降，从而降低整体运输成本。
• 结果：公路运输的总成本有望明显下降，运量份额可能上升。

2. 客运领域：网约车和顺风车分流传统运输方式

• 私家车分流公路短途旅客：私家车因其便捷、舒适，分流了公路短途客运。
• 网约车分流出租车：网约车突破牌照限制，数量增长迅速，价格透明、服务好，促使订单量上升。
• 顺风车分流高铁：顺风车适合3人及以上出行，单公里成本低于网约车，未来可能分流部分高铁旅客。
• 市场增长：嘀嗒出行预计，2023-2028年网约车和顺风车市场规模年化增速分别为20%和31%。

3. 货运领域：天然气重卡分流铁路运输

• 天然气重卡优势：天然气价格低于柴油，使年度总成本降低10%左右，经济性提升。
• 煤炭运输：随着公路与铁路运输成本差距缩小，天然气重卡可能分流铁路煤炭运输。
• 受益企业：中通快递、圆通速递、申通快递、德邦股份、安能物流、长久物流等拥有大量重卡的公司可能受益。

关键信息

4.1 智能驾驶技术推动成本下降

• 智能驾驶：L2-L3级智能驾驶渗透率快速上升，L4-L5级渗透率或将进一步提升。
• 无人驾驶：预计2026年Robotaxi将实现商业化，单公里成本将接近甚至低于有人驾驶网约车。
• 应用领域：智能驾驶已在港口、快递、矿山等领域率先应用，部分城市已开展无人驾驶网约车试点。

4.2 高速公路车流量有望增加

• 政策支持：智能驾驶技术提升高速公路通行能力和车流量。
• 区域受益：华北、长三角、珠三角地区的高速公路可能因分流铁路旅客而受益。
• 数据支持：2023年国有重点煤矿的煤炭铁路发运量集中在山西、陕西等省份，这些区域的高速公路可能受益。

4.3 重点受益企业

• 高速公路公司：粤高速A、深高速、宁沪高速、浙江沪杭甬、山西高速、山东高速等。
• 网约车公司：滴滴出行、如祺出行、曹操出行等。
• 物流和快递公司：中通快递、圆通速递、申通快递、德邦股份、安能物流、长久物流等。

风险提示

1. 国内经济增速下滑：可能抑制货运需求，影响各类运输方式的市场份额。
2. 锂电池价格上涨：导致新能源汽车成本上升，影响市场渗透。
3. 天然气价格上涨：降低天然气重卡的经济性，减少对铁路货运的分流。
4. 智能驾驶政策反复：法律、安全、就业等问题可能阻碍智能驾驶技术的广泛应用。

总结

新能源和无人运输技术正在重塑交通运输格局。新能源技术降低了能源成本，智能驾驶减少了人工成本，公路收费到期也带来成本优势，这些因素共同推动公路运输成本下降，运量份额上升。网约车和顺风车市场预计快速增长，将分流出租车和高铁旅客，而天然气重卡则有望分流铁路煤炭运输，物流和快递公司可能因此受益。智能驾驶技术在多个领域已有应用，未来渗透率有望进一步提升，提高高速公路的通行能力和车流量。然而，经济增速下滑、锂电池和天然气价格上涨、政策反复等因素可能对行业发展构成挑战。