20221207-中国银河-每日晨报_7页_407kb

每日晨报总结 - 2022年12月7日

核心内容概述

本日报主要围绕银行业、环保公用、军工和建材四大行业展开分析，涵盖市场动态、政策变化、投资建议及风险提示等内容。整体来看，市场环境逐步改善，政策利好频出，多个行业迎来配置机会。

主要观点

1. 银行业

• 市场表现：2022年银行板块收益率偏弱，估值处于历史低位，银行指数收益率-10.09%，PB为0.5X。
• 政策影响：稳增长政策不变，地产融资放宽，对银行信贷投放、资产质量优化及集中度管理有利。
• 投资策略：
  • 推荐江浙成渝地区中小行：宁波银行、成都银行、江苏银行、杭州银行、南京银行。
  • 推荐优质股份行：招商银行、兴业银行、平安银行。
• 行业展望：经济转型升级带来细分市场机会，银行板块估值修复空间打开，维持“推荐”评级。
• 风险提示：经济增速不及预期导致资产质量恶化的风险。

2. 环保公用

• 政策动态：中电联建议煤电平均基准电价上调至0.4335元/kWh，涨幅17.4%；广东发布一次能源价格传导机制政策。
• 行业趋势：电改市场化进程加速，新型储能将参与电力辅助服务市场，推动新能源消纳。
• 投资建议：
  • 推荐新能源及环保企业：三峡能源、龙源电力、太阳能、中闽能源、华能国际、国电电力等。
  • 核心组合包括：高能环境、ST龙净、华宏科技。
• 风险提示：政策力度不及预期、项目建设进度不及预期、新能源发电出力不及预期等。

3. 军工

• 行业动态：美国新型战略轰炸机B-21即将投入使用，我国新一代战轰H-20正在研制中，有望提升战略威慑能力。
• 投资策略：
  • 建议从五维度配置军工板块：新域新质、航空/航发产业链、导弹产业链、国产化提升受益标的、国企改革受益标的。
  • 推荐股票：航天电子、紫光国微、全信股份等。
• 行业展望：军工板块景气度仍存，估值调整下无须悲观，2023年作为“十四五”承前启后之年，整体预期向好。
• 风险提示：“十四五”规划和军工改革不及预期的风险。

4. 建材

• 市场动态：水泥、浮法玻璃价格走低，玻璃纤维价格保持平稳，电子纱价格有上涨预期。
• 政策影响：地产政策松绑有助于建材行业需求恢复，尤其是消费建材。
• 投资建议：
  • 推荐消费建材龙头企业：东方雨虹、公元股份、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金。
  • 推荐玻璃纤维龙头：中国巨石。
  • 推荐水泥区域龙头企业：华新水泥、上峰水泥。
  • 建议关注玻璃行业高端产品占比提升的公司：旗滨集团、洛阳玻璃。
• 风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期、行业新增产能超预期、地产政策推进不及预期等。

关键信息汇总

风险提示

• 银行：经济增速不及预期导致资产质量恶化的风险。
• 环保公用：“十四五”规划和军工改革不及预期的风险。
• 军工：政策力度不及预期、项目建设进度不及预期、新能源发电出力不及预期等。
• 建材：原料价格大幅波动、下游需求不及预期、行业新增产能超预期、地产政策推进不及预期等。

评级标准

行业评级

公司评级

分析师信息

• 责任编辑：丁文（策略分析师，英国曼彻斯特大学金融与会计硕士，2001年4月加入中国银河证券研究部，曾从事房地产行业研究，2017年开始从事策略研究）

联系信息

• 中国银河证券股份有限公司研究院
• 地址：
  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 公司网址：www.chinastock.com.cn

免责声明

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告而导致的任何损失负责。客户应自行判断，谨慎使用。