20221207-中诚信国际-国际宏观资讯周报_22页_1mb

国际宏观资讯周报总结（2022年11月29日-12月5日）

核心内容概览

本周国际宏观资讯涵盖了全球经济与通胀走势、各国财政政策、地缘政治动态、能源与贸易形势、ESG议题及主权信用评估等多个领域，整体呈现出通胀回落、需求降温、能源危机加剧以及各国政策应对多样化的特征。

主要观点与关键信息

经济

• 全球通胀仍为难题：世行行长等预测全球通胀仍将持续，各国央行正通过升息和需求管理控制通胀，但通胀回落至2%目标难度较大。
• 欧美需求疲软：欧洲和亚洲制造业在11月均出现萎缩，其中越南和日本表现最差，但部分国家如泰国和印尼仍保持扩张。
• 美国非农数据超预期：美国11月新增非农就业人口达26.3万，高于预期，但劳动参与率下降引发对经济放缓的担忧。
• 欧元区通胀回落：欧元区11月通胀同比降至10%，环比出现罕见负增长，但核心通胀仍维持在6.6%，欧洲央行或在12月放缓加息步伐。
• 英国经济陷入衰退：制造业PMI连续四个月低于荣枯线，英国预算责任办公室判断其已陷入衰退，预计2023年GDP将下降1.4%。
• 韩国货运罢工：罢工导致经济损失加剧，政府采取强制开工令，但双方短期内难以达成共识。
• 印度经济增长强劲：第三季度GDP增长6.3%，或成为第五大经济体，但制造业收缩及外部需求疲软可能影响增长前景。
• 南非经济温和增长：南非央行连续加息，但三季度失业率下降，经济前景有所改善。
• 巴西经济稳步增长：第三季度GDP增长3.6%，出口和投资推动经济持续扩张。

财政

• 欧洲财政政策风险：欧央行行长警告部分国家财政政策可能引发需求过剩，需与货币政策协同以实现经济平衡。
• 俄罗斯财政稳健：1-10月税收收入增长18%，政府批准新预算规则法，计划通过国家福利基金弥补赤字。
• 柬埔寨财政赤字扩大：2023年政府总支出达96亿美元，占GDP的29.8%，需依赖外来援助和借贷。

政治

• 欧盟冻结俄央行资产：冻结3000亿欧元储备及部分寡头资金，俄方认为此举非法并威胁能源安全。
• 俄油价格上限引发争议：欧盟与G7达成60美元/桶价格上限，但俄方警告将对签署国实施石油禁运，可能推高全球油价。
• 欧盟考虑重新连接俄罗斯农业银行：为支持食品和化肥贸易，欧盟或解除部分制裁并将其纳入SWIFT系统。
• 印尼担任东盟轮值主席：2023年东盟主题为“增长的焦点”，印尼希望推动区域经济增长与稳定。

国际收支

• 全球贸易需求降温：WTO数据显示全球货物贸易需求持续下滑，但贸易量仍保持增长。
• 欧盟俄油价格上限机制：允许每两个月修订一次价格，但对俄油出口影响仍待观察。
• 德国贸易逆差扩大：10月贸易逆差达43.1亿兰特，出口和进口均出现环比下降。
• 卡塔尔愿向德国提供无上限LNG供应：与德国企业达成长期供应协议，有助于缓解德国能源危机。
• 南非贸易逆差收窄：10月逆差为43.1亿兰特，但出口仍面临挑战。

ESG

• 全球粮食价格连续下跌：联合国指出粮食价格连续第八个月下跌，缓解了民生压力。
• 欧洲寒冬加剧能源危机：风力不足导致电价和气价飙升，凸显能源系统脆弱性。
• 瑞士拟限制电动车使用：为应对电力短缺，瑞士计划在冬季实施限电措施，可能限制电动车非必要使用。
• 美国绿色氢能发展提速：《降通胀法案》将推动绿色氢能行业盈利，助力脱碳进程。
• 埃及绿色氢能投资进展：与Scatec达成50亿美元投资协议，计划建设大型绿色氢工厂。
• 格陵兰岛冰川加速消融：研究显示冰川消融速度比预期快数倍，可能加速全球海平面上升。

主权信用

• 法国主权信用展望下调：标普将法国主权信用展望由“稳定”调至“负面”，主要因经济放缓和能源成本上升。
• 俄罗斯财政稳健但面临制裁压力：财政收入增长，但被冻结资产可能影响其国际支付能力。
• 南非主权信用未被下调：尽管经济面临挑战，但目前信用评级仍为AA，主权信用展望未变。

总结

本周全球宏观经济呈现分化趋势，通胀压力虽有所缓解，但各国仍面临经济放缓和能源危机的挑战。欧美需求降温、制造业萎缩成为主要风险点，而新兴市场如印度、南非、巴西等则表现出一定的韧性。同时，地缘政治冲突持续影响能源供应和贸易政策，各国在财政与货币政策上的协调成为关键。ESG议题中，能源转型与气候危机交织，绿色氢能成为焦点。主权信用方面，法国和俄罗斯面临较大压力，而南非和印度则维持相对稳定。整体来看，全球经济在高通胀和地缘政治的双重压力下，正经历结构性调整。