20231010-国盛证券-外资月报（2023年9月）_配置盘主导流出_交易盘止跌回流_17页_1mb

报告分析总结：

报告焦点是2023年9月外资流动情况，包括美债市场动态、北上资金（沪深港通）流向、资金类型区分（配置盘和交易盘）、板块和行业投资变化以及个股分析。关键发现包括：美债10年期收益率创2007年以来新高，受石油供应延长、央行鸽派政策、美国经济数据强劲和美联储鹰派立场等因素驱动。北上资金整体净流出但交易盘流入，配置盘流出为主；板块方面，主板和科创板仓位回升，创业板回落；行业上，汽车、银行获增持，电力设备和非银金融被减持；医药生物持仓上升，电力设备下降；个股如贵州茅台、宁德时代呈现净流出，而江苏银行、比亚迪等获流入。风险包括海外市场波动和汇率贬值。

• 总体配置：美债10年期收益率飙升至金融危机以来峰值，主要因沙特和俄罗斯延长供应限制、非美央行偏鸽、美国经济超预期（PMI数据强）、美联储鹰派立场及财政宽松导致供需错配；北上资金9月累计净流出约37460亿元，但交易盘净流入约3092亿元，配置盘净流出约39971亿元；板块仓位：主板回升、科创板小幅提升、创业板下降。

• 风格结构：配置盘仅增持可选消费，交易盘增持必需消费、其他服务、上游资源；分歧显著：可选消费和中游制造出现增持分歧，科技成长和金融地产遭一致减持。

• 行业流向：汽车净流入最多，达347亿元；电力设备和非银金融净流出居前；交易盘重点流入银行、医药生物、煤炭；配置盘流入汽车、家用电器；共识与分歧：汽车等10行业获增持，非银金融等4行业持续流出。

• 仓位分布：医药生物仓位环比上升0.6%，电力设备下降1.16%；持仓市值：医药生物和银行提升，电力设备和食品饮料下降；个股集中度小幅回落，顶级个股如贵州茅台和宁德时代净流出。

• 风险提示：海外市场波动可能放大资金流出，汇率贬值风险加剧。