23家A股上市银行2024年年报综述：业绩改善，扩表放缓，不良平稳_20页_1mb

A股上市银行2024年年报综述总结

核心内容

2024年A股上市银行整体业绩表现呈现边际改善趋势，营收、拨备前利润及归母净利润增速分别为-0.6%、-1.6%和1.8%，较2024年第三季度分别提升1.0pct、1.2pct和1.0pct。净利息收入和净手续费收入增速均有改善，而净其他非息收入增速则有所回落。整体来看，营收结构正在优化。

主要观点

• 业绩改善：尽管整体增速仍为负，但银行板块业绩边际改善，净利息收入和手续费收入增长有所回升。
• 扩表放缓：生息资产增速放缓，贷款增速下降，金融投资和同业资产增速变化分化，尤其受地方债务置换影响显著。
• 息差可控：净息差为1.45%，相比2023年和2024年第三季度分别收窄21bp和1bp，但负债成本优化空间仍存在。
• 不良率稳定：不良贷款率维持在1.25%，对公不良率有所下降，但零售不良率继续上行，风险主要集中在小微和零售板块。
• 资本充足率提升：资本充足率有所改善，尤其农商行表现突出，年度分红比例稳中有升，高股息优势依旧明显。

关键信息

营收结构优化

• 净利息收入增速环比提升1.1pct。
• 净手续费收入增速环比提升1.3pct。
• 净其他非息收入增速环比回落1.8pct，主要是大行表现不佳。

信贷增速分化

• 国有行贷款增速为8.8%，环比下降0.3pct。
• 股份行贷款增速为4.4%，仍为最低。
• 城农商行贷款增速小幅提升，尤其在江浙、重庆、青岛等优质区域。

负债结构变化

• 计息负债增速为6.7%，环比下降1.4pct。
• 存款增速回升1.2pct至5.0%，但存款缺口依然存在。
• 同业负债增速大幅回落至16.6%，监管影响显著。
• 应付债券（含NCD）增速回升至23.0%，银行对主动负债依赖度较高。

不良贷款管理

• 不良率较24Q3下降1bp至1.25%，风险总体可控。
• 个贷不良率上行16bp，但政策支持下风险暴露有望平滑。
• 关注率、逾期率等前瞻性指标总体稳健，但信用成本率下降有限。

资本充足率

• 各级资本充足率均较24Q3提升10bp，其中农商行提升超40bp。
• 银行资本充足率保持充足，有助于增强抗风险能力。

投资建议

投资主线

1. 高股息品种：建议关注工商银行、建设银行、农业银行、江苏银行。
2. 风险预期改善：建议关注重庆银行、渝农商行、宁波银行、上海银行、招商银行。

品种推荐

• 渝农商行（买入）：业绩改善显著，资本充足率提升。
• 宁波银行（买入）：资产质量提升，风险暴露较为平滑。
• 上海银行（未评级）：稳健经营，分红比例提升。
• 招商银行（未评级）：净息差优化，资产质量稳定。

风险提示

• 货币政策超预期收紧：可能对银行净息差造成压力。
• 财政政策不及预期：影响社融和信贷增长。
• 房地产等重点领域风险蔓延：可能对银行资产质量产生负面影响。

行业评级

• 看好（维持）
• 国家/地区：中国
• 行业：银行业
• 报告发布日期：2025年04月02日