20240507-国泰期货-LPG_弱势震荡_2页

LPG市场分析总结（2024年5月7日）

核心内容概述

2024年5月7日，LPG（液化石油气）市场整体呈现弱势震荡态势，主力合约PG2406收跌3.75%，PG2407收跌3.63%。市场情绪偏空，主要受到海外油价走弱及CP价格下跌的影响，导致盘面低开。基本面方面，供应端仍保持宽松，需求端则相对疲软，短期内难以形成有力支撑。

主要观点

1. 价格表现

• PG2406昨日收盘价为4,460元/吨，跌幅3.75%；夜盘收盘价为4,461元/吨，涨幅0.02%。
• PG2407昨日收盘价为4,413元/吨，跌幅3.63%；夜盘收盘价为4,418元/吨，涨幅0.11%。

2. 市场趋势强度

• 当前LPG趋势强度为0，表示市场处于中性状态，整体偏弱。

3. 基本面分析

• 供应端：美国丙烷产量仍处于历史高位，需求疲软导致出口调节库存，可供出口量维持高位。中东地区5月仍有现货销售空间，供应端持续宽松。
• 需求端：PDH装置开工率稳步上升，但部分装置延期，短期内开工率仍偏低，对需求提振有限。燃烧需求随着气温转暖接近尾声，环比可能下滑，整体需求疲软。

4. 价差情况

• 广州国产气对PG2406合约价差为390元/吨，较前日216元/吨有所扩大。
• 广州进口气对PG2406合约价差为540元/吨，较前日366元/吨也有所扩大。

5. 产业链价格数据

• PDH开工率：本周为63.9%，上周为59.8%，显示开工率逐步回升。
• MTBE开工率：本周为63.0%，上周为60.4%，开工率同样有所上升。
• 烷基化开工率：本周为45.9%，上周为43.8%，开工率温和增长。

行业新闻

1. 国内成交价：5月5日，珠三角地区国产气成交价为4970-5130元/吨，进口气成交价为5050-5150元/吨。
2. 海外CP价格：5月2日，6月份沙特CP预期丙烷价格为545美元/吨，丁烷为550美元/吨，较上一交易日均下跌7美元/吨；7月份预期丙烷价格为543美元/吨，丁烷为548美元/吨，较上一交易日均下跌3美元/吨。

投资建议

• 短期走势：LPG价格预计将继续维持弱势震荡，缺乏明确的上涨或下跌驱动。
• 操作策略：建议投资者保持谨慎，关注海外油价及CP价格变化，同时留意国内需求恢复情况。
• 风险提示：市场波动较大，投资者应根据自身风险承受能力做出决策，避免盲目操作。

其他说明

• 本报告由国泰君安期货发布，仅限专业投资者参考。
• 报告内容不构成投资建议，亦不保证收益，投资者需自行承担风险。
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性或可靠性无法保证。
• 报告观点基于作者职业理解，结论独立、客观，不受第三方影响。

免责声明

本报告信息来源于已公开资料，本公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作任何保证。报告所载资料、意见及推测仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如需引用，须注明“国泰君安期货研究”，并不得对内容进行有悖原意的修改、删节或引用。