20260826-通惠期货-碳酸锂日报_终端成品累库而装机增速较慢_锂价阶段高点遇阻_7页_1mb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

2026年8月25日，碳酸锂市场呈现期货价格下跌、现货价格抗跌、基差走强的格局。整体来看，碳酸锂价格在经历短期上涨后出现回调，产业链库存持续去化，但终端需求疲软，市场整体仍处于震荡调整阶段。

主要观点

• 碳酸锂期货价格下跌：主力合约LC2701在8月25日收盘报150280元/吨，较8月24日下跌5.4%，反映出市场对未来预期偏空。
• 现货价格相对坚挺：电池级碳酸锂现货价格小幅回落500元/吨至157500元/吨，基差由-860元/吨大幅走强至7220元/吨，显示现货市场对价格支撑较强。
• 库存持续下降：截至8月21日，碳酸锂库存为66377实物吨，较8月14日减少8.27%，库存连续多周去化。
• 需求端疲软：新能源车零售数据同比下滑，正极材料价格走弱，终端消费疲软，对碳酸锂采购支撑有限。
• 行业政策影响显著：工信部废止梯次利用政策，导致100家梯次企业被移出合规名单，政策对市场运行逻辑产生结构性影响，梯次电芯需求收缩，市场成交偏冷淡。

关键信息

一、市场数据变动

• 碳酸锂期货价格：8月25日收盘报150280元/吨，较8月24日下跌5.4%。
• 基差变化：8月25日基差为7220元/吨，较8月24日-860元/吨大幅走强，涨幅达939.53%。
• 持仓与成交：8月25日主力合约持仓量为354226手，较8月24日减少1.37%；成交量增至229133手，较8月24日增加4.27%。

二、产业链供需分析

• 供给端：碳酸锂产能利用率在8月21日当周为68.65%，连续两周维持稳定，未出现显著产能释放或减产信号。
• 需求端：新能源车零售数据同比下滑，正极材料价格走弱，六氟磷酸锂价格略有支撑，电芯价格整体持稳，终端需求不足。
• 库存变化：碳酸锂库存连续下降，8月21日库存为66377实物吨，较8月14日减少8.27%。

三、下游消费情况

• 新能源零售：8月1-16日，全国乘用车新能源市场零售39.9万辆，同比下降15%，累计零售同比下降13%。
• 新能源批发：同期批发量为42.5万辆，同比下降3%，但累计批发量同比增长7%。

四、行业动态

• 阿根廷锂资源项目：Arizaro项目包含6个采矿权，LCE总资源量达412.2万吨，为锂行业提供潜在资源支撑。
• 梯次利用政策调整：工信部废止原有梯次利用政策，导致合规企业减少，市场进入政策消化期，梯次电芯需求收缩，部分企业低价甩货。
• 电芯价格：8月21日，电芯价格基本持平，523圆柱三元电芯价格为6.30元/支，方形、软包三元电芯价格为0.63元/Wh，方形磷酸铁锂电芯价格为0.40元/Wh，钴酸锂电芯价格为8.30元/Ah。

价格走势判断

未来一到两周，碳酸锂期货价格预计维持低位震荡运行。主要原因在于：一方面，期货主力合约大幅下跌，市场情绪偏空，但现货价格相对坚挺，基差扩大对价格形成一定修复支撑；另一方面，产业链库存持续去化，供给端未现显著过剩压力，但需求端新能源车零售数据同比下滑，终端复苏力度不足，整体价格缺乏明显上涨动力。

总结

碳酸锂市场当前处于供需博弈阶段，期货价格下跌反映市场对未来的悲观预期，而现货价格相对抗跌表明终端需求仍有支撑。库存持续下降与价格下跌并存，显示市场去库压力仍在。同时，政策调整对梯次利用市场造成较大冲击，进一步加剧了需求端的不确定性。未来短期内，市场预计维持低位震荡，政策细则及执行力度将成为影响价格走势的重要变量。