20260519-弘业期货-铁矿石周报_终端需求走弱_盘面震荡承压_23页_11mb

铁矿石周报总结 20260519

核心内容概述

本期铁矿石市场整体呈现供应宽松、需求边际减弱、库存维持高位的态势，导致盘面震荡承压，策略倾向震荡偏弱。市场参与者需关注政策利好、海外供应事故及天气扰动等上行风险，以及终端需求复苏不及预期和粗钢减产政策等下行风险。

主要观点

供应情况

• 全球铁矿石发运总量：5月11日-5月17日为3205.5万吨，环比增加346万吨。
• 澳洲发运量：1863万吨，环比增加39.8万吨。
• 巴西发运量：704万吨，环比增加235.3万吨。
• 非主流矿发运量：1124.4万吨，环比增加166.8万吨。
• 中国45港到港总量：2699.3万吨，环比增加411.6万吨。
• 内矿日均产量：47.34万吨，环比增0.07万吨。
• 产能利用率：60.58%，环比增0.08%。
• 矿山精粉库存：102.01万吨，环比增3.38万吨。

需求情况

• 钢厂铁水产量：5月15日当周为239.33万吨，环比+0.42万吨。
• 钢厂对矿石的刚需补库支撑仍存在，但随着终端需求季节性走弱，矿石需求边际减弱。

库存情况

• 进口矿库存：本期环比微降，但港口库存维持历年同期高位。
• 在港船舶数量：增加7艘至109艘。
• 压港情况：继续增加，到港量止跌回升，疏港量高位。
• 钢厂库存：维持低位运行，以刚需采购为主。

基差与利润

• 09、01合约基差：小幅回落。
• 钢厂盈利率：继续回升。
• 进口矿价：跌至105-110美元/吨。

关键信息

价格走势

• 青岛港62%PB粉：现货价925元/吨，环比上周-17元，折盘面价874元/吨，环比上周-18元。
• PB粉现货价：777元/吨，环比上周-23元，折盘面价826元/吨，环比上周-25元。
• 超特粉现货价：635元/吨，环比上周-30元，折盘面价833元/吨，环比上周-33元。
• 高中品价差：148元/吨。
• 中低品价差：142元/吨。
• 最优交割品：62.5%纽曼粉。

价差分析

• 9-1价差：小幅回落。
• 1-5价差：变化不大。
• 05合约基差：PB粉折盘面价变化不大。
• 09合约基差：PB粉折盘面价变化不大。
• 9-1价差：变化不大。

其他指标

• 螺矿比：截至5月15日，为3.9。
• 矿焦比：未提供完整数据，但整体趋势显示矿焦比维持低位。

风险因素

上行风险

• 政策利好出台
• 海外供应事故
• 天气因素扰动

下行风险

• 终端需求复苏不及预期
• 粗钢减产政策

总结

本期铁矿石市场供应相对宽松，港口库存维持高位，而钢厂铁水产量虽维持高位，但终端需求季节性走弱，导致矿石需求边际减弱。整体来看，市场承压，短期走势震荡偏弱。需密切关注政策变化、海外供应情况及天气因素对市场的影响，同时警惕终端需求不及预期及粗钢减产政策带来的下行风险。