20241209-华龙证券-有色金属行业周报_人民银行时隔6个月增持黄金_金价高位震荡_13页_1mb

有色金属行业周报总结

贵金属板块

上周黄金价格高位震荡，人民银行时隔6个月再次增持黄金，11月底央行黄金储备增至7296万盎司，支撑金价回升。11月27日，美国经济数据向好，核心PCE通胀超预期，市场再通胀预期增强，但受以色列-黎巴嫩停火协议影响，COMEX黄金大跌超3%。短期来看，美国政权交接和地缘政治波动将持续影响黄金价格震荡向上趋势。

工业金属板块

11月制造业PMI连续三个月回升，经济筑底迹象明显，工业金属需求有望回暖。国内取消部分产品出口退税，对全球供应链造成扰动，短期压制金属价格。中长期来看，需求复苏和供需关系支撑价格震荡。

投资建议

推荐关注紫金矿业、铜陵有色、洛阳钼业、西部矿业；黄金板块建议关注山东黄金、赤峰黄金，长期趋势不受美联储政策影响，价格中枢或继续保持上涨。建议关注地方化债带来的实体经济投资机会及金属需求增长利好。

风险提示

海外利率波动、政策落地不及预期、地缘政治风险、数据误差等。