20260526-华泰期货-新能源及有色金属日报_关注供需边际变化_碳酸锂价格高位震荡_5页_1mb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

2026年5月25日，碳酸锂主力合约2609收盘价为181200元/吨，较前一交易日结算价下跌0.06%。当日成交量为248810手，持仓量为449777手，较前一交易日略有增加。根据SMM现货报价，当前基差为-1750元/吨（电碳均价-期货）。

主要观点

现货价格

• 电池级碳酸锂报价为181000-185500元/吨，环比上涨5250元/吨。
• 工业级碳酸锂报价为177000-181500元/吨，环比上涨5250元/吨。
• 6%锂精矿价格为2665美元/吨，环比上涨50美元/吨。

供应情况

• 周度总产量为25893吨，环比减少123吨。
• 各生产方式产量：
  • 辉石产碳酸锂：14761吨，环比减少226吨。
  • 云母产碳酸锂：3245吨，环比增加10吨。
  • 盐湖产碳酸锂：4875吨，环比增加80吨。
  • 回收产碳酸锂：3012吨，环比增加13吨。

库存变化

• 现货库存为100663吨，环比减少755吨。
• 各库存类型变化：
  • 冶炼厂库存：18374吨，环比减少717吨。
  • 下游库存：42729吨，环比增加5582吨。
  • 其他库存：39560吨，环比减少5620吨。
• 碳酸锂仓单数量为53047手，环比增加710手。

消费情况

• 磷酸铁锂产量环比上涨0.20%。
• 三元材料产量环比上涨1.04%。
• 钴酸锂产量环比上涨1.36%。
• 锰酸锂产量环比下降7.39%。
• 六氟磷酸锂产量环比上涨3.27%。
• 储能领域订单充裕，排产维持高位。
• 新能源汽车零售数据一般，动力电池终端回暖缓慢。
• 价格下跌后，下游材料厂逢低补库，电碳散单采购积极，市场成交较前期好转。

关键信息

供需边际变化

• 津巴布韦锂矿重启发运，锂矿到港后锂盐厂快速提货。
• 港口库存处于低位，价格下跌后锂盐厂买矿点价活跃。
• 五月份碳酸锂供给整体紧平衡，预计五六月份库存维持去化，短期内价格高位震荡。

市场策略

• 短期建议采取区间操作策略。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略均未提及。

风险提示

• 消费端持续超预期。
• 矿端扰动超预期。
• 宏观情绪及持仓变动影响。

图表概览

分析团队

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806

联系信息

• 联系人：蔺一杭
• 从业资格号：F03149704
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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