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华宝期货钢铁产业链周报总结（2026.8.17）

核心内容概览

本周钢铁产业链整体呈现小幅反弹态势，成材、煤焦及铁合金价格均有上涨，但市场仍受到终端需求疲软和宏观政策不确定性的制约，整体处于低位运行。各品种价格变动及库存、供需变化均受到近期政策、成本及市场情绪的影响。

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主要观点

成材

• 价格走势：螺纹钢、热轧卷板价格小幅反弹，铁矿石、焦炭、焦煤涨幅较大。
• 逻辑分析：
  • 原料价格上涨带动成材反弹。
  • 库存下降，表观需求上升，但终端需求仍偏低迷。
  • 钢厂盈利率小幅回升，但整体仍处于低位。
• 观点：短期成材价格有反弹可能，但整体仍处于低位运行。
• 风险因素：宏观政策变化、下游需求情况。

煤焦

• 价格走势：焦炭与焦煤期货价格持续上涨，现货价格也同步上涨。
• 逻辑分析：
  • 蒙煤通关量下滑，进口资源紧张。
  • 煤焦供应端受限，复产节奏缓慢，产量仍处于低位。
  • 钢厂复产带动焦煤需求，但整体需求仍偏弱。
• 观点：国内焦煤供应缺口仍存，短期价格偏强运行，但需警惕供给端消息扰动。
• 风险因素：煤矿复产进度、钢厂生产节奏变化、蒙煤通关情况。

铁合金

• 价格走势：锰硅、硅铁价格同步上涨，但走势分化。
• 逻辑分析：
  • 锰硅受煤焦成本支撑较强，但高库存及钢厂盈利不佳限制上涨空间。
  • 硅铁成本支撑较弱，需求疲软，库存维持高位。
• 观点：合金受终端需求制约，上行驱动不足，短期或窄幅偏强或弱稳运行。
• 风险因素：国内宏观政策、终端需求、钢厂盈利及开工、合金供给端调整。

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关键信息汇总

品种价格变动

品种	期货主力合约收盘价（2026.8.14）	现货价格（2026.8.14）	涨跌幅（%）
螺纹钢	3015	3100	+0.23%
热轧卷板	3260	3280	+0.61%
铁矿石	724.5	686	+1.12%
焦炭	1911.5	1680	+5.66%
焦煤	1374	1730	+4.22%
锰硅	5828	5700	+2.17%
硅铁	5926	5600	+0.44%

原料及库存情况

• 焦炭库存：全国焦炭总库存990.41万吨，环比下降10.39万吨，同比增加103万吨。
• 焦煤库存：全国焦煤总库存2438.7万吨，环比下降48.7万吨，同比减少154.19万吨。
• 硅锰库存：全国63家样本企业库存45.8万吨，环比下降0.5万吨，同比增加29.92万吨。
• 硅铁库存：全国60家样本企业库存8.783万吨，环比下降0.07万吨，同比增加2.265万吨。

钢厂与焦企数据

• 钢厂盈利率：全国247家钢厂盈利率33.77%，环比上升1.74个百分点。
• 钢厂铁水产量：日均铁水产量238.2万吨，环比增加0.17万吨。
• 独立焦企产能利用率：71.3%，环比下降0.9个百分点。
• 独立焦企吨焦盈利：-110元，环比下降69元。

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市场风险提示

• 成材：关注宏观政策及下游需求变化。
• 煤焦：关注煤矿复产节奏、钢厂生产变化及蒙煤通关情况。
• 铁合金：关注终端需求、钢厂盈利及开工情况，以及合金供给端调整。

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数据来源

• Mysteel
• 大商所
• 文华财经
• 海关总署
• 华宝期货有限公司

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投资咨询信息

• 成材：武秋婷，从业资格号：F3078638，投资咨询号：Z0018248，电话：010-62688555
• 原材料：程鹏（F3038114, Z0014834），冯艳成（F3059529, Z0018932）
• 有色金属：于梦雪，从业资格号：F03127144，投资咨询号：Z0020161，电话：021-20857653
• 公司信息：华宝期货有限公司，地址：中国北京海淀大街8号，电话：86-10-62688567，传真：86-10-62685676，网址：www.zgfcc.com

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重要声明

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• 文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者据此入市交易，风险自负，投资有风险，入市需谨慎。