20220805-五矿期货-橡胶月报_橡胶对冲操作多头有机会_45页_1mb

五矿期货橡胶月报总结

核心内容概述

本报告为2022年8月5日发布的五矿期货橡胶月报，主要分析了橡胶市场的供需情况、价格走势、库存变化以及交易策略建议。整体市场表现呈现胶着状态，主要上涨驱动来自超跌反弹和季节性利多因素，但宏观偏空情绪限制了涨幅。

主要观点

• 需求端：轮胎厂开工率58.67%，略高于2021年，但整体需求仍弱于2021年。由于国外经济衰退预期，出口订单减少。
• 供应端：供应预期平稳，泰国进入台风季节，可能引发天气利多。但整体产量未有明显增长。
• 库存情况：截至2022年7月29日，青岛橡胶库存为40.76万吨，库存变化不大。
• 价格驱动：主要上涨动力来自超跌反弹和季节性利多，但宏观情绪偏空，其他商品下跌可能带动橡胶下跌。
• 交易策略：建议保守投资者加强对冲和风控，积极投资者可考虑带止损短多RU2301，或进行多RU201空RU2209的套利操作。

关键信息

橡胶基本面评估

20号胶基本面评估

交易策略建议

橡胶主力季节性

• 橡胶主力季节性波动显示上半年易跌，下半年可能反弹。
• 橡胶与日胶比值季节性波动正常，无特殊值和关注值。

沪胶对20号胶升水

• 升水回归，合理，但未回到低点，仍有上涨空间。

橡胶与原油比值

• 沪胶与原油比值自2020年Q4后趋于下行，但未出现显著异常。

橡胶与标胶比值

• 沪胶与SICOM标胶比值基本正常，无特殊值和关注值。

橡胶与铜、原油关系

• 橡胶与沪铜、布伦特原油比值基本正常，无特殊值和关注值。

橡胶产业链图示

• 提供了橡胶产业链的图示，但未详细展开。

橡胶割胶季节性

• 提供了割胶季节性的图示，但未详细分析。

橡胶指数涨跌季节性

• 2022年8月橡胶指数涨跌季节性显示，1月上涨0.44%，7月上涨3.08%，11月下跌2.53%，12月下跌1.40%。

青岛橡胶库存

• 青岛保税库库存与一般贸易库存变化不大，总体库存稳定。

供需平衡表

• 2022年6月橡胶产量930.5千吨，同比增加3.00%，环比增加9.75%。
• 橡胶出口858.9千吨，同比增加6.67%，环比增加8.31%。
• 橡胶消费810.3千吨，同比增加9.57%，环比增加2.00%。

主要生产国产量分析

• 中国：2022年6月产量82.7千吨，同比减少9.02%，环比增加3.76%。
• 泰国：2022年6月产量358.3千吨，同比增加6.48%，环比增加7.28%。
• 印尼：2022年6月产量257.4千吨，同比增加2.96%，环比增加8.42%。
• 马来西亚：2022年6月产量38千吨，同比减少2.06%，环比增加35.71%。
• 越南：2022年6月产量90千吨，同比减少3.02%，环比无变化。

总结

整体来看，橡胶市场在供需平衡下呈现震荡走势，需求端因疫情管控逐步解除而有所好转，但出口订单受国外衰退预期影响。供应端预期平稳，泰国进入台风季节可能带来天气利多。交易策略上建议保守投资者加强对冲和风控，积极投资者可考虑短多RU2301或进行套利操作。市场整体对冲机会较多，但需关注宏观风险。